Kalshi 是什么？与Polymarket有哪些区别？一文看懂未来趋势合法预测市场

2026-08-31 14:27:17 佚名

简介Kalshi 是美国首家受到商品期货交易委员会（CFTC）正式监管的事件预测市场平台,通过事件合约（Event Contracts），Kalshi 让大众能以真实货币交易现实事件的结果，例如通膨数据、选举、或人工智能发展等议题,下文将为大家详细介绍

Kalshi 是什么？

Kalshi 是一家美国的中心化预测市场平台，允许用户根据现实世界事件的结果创建部位。

事件的主题相当广泛，涵盖天气、政治、经济、金融、以及娱乐等领域，例如：「某项政策是否通过」、「某家公司是否会倒闭」等事件。

只要是有明确结果可验证的议题，都可能成为 Kalshi 上的事件。

Kalshi 采用「事件合约」的设计：

当参与者认为事件会发生，便可购买「Yes」合约；若认为不会发生，则购买「No」合约。

每份合约价格介于 0 至 1 美元之间，代表市场对该事件发生几率的即时估值。

事件结果揭晓后，Kalshi 的清算系统会结算所有部位，正确的一方可获得每份 1 美元的价值，而错误的一方则归零。

Kalshi 已开放许多国家的用户注册与交易，但不同地区会有不同限制。根据 Kalshi 目前会员协议，台湾被列为事件合约的限制地区，因此台湾用户可以浏览平台内容，但不得交易 Event Contracts。实际资格仍应以注册验证结果、Kalshi 会员协议及当地法规为准。

Kalshi 的内核是事件合约市场。

参与者可根据对事件发生与否的看法创建「Yes / No」部位，而每份合约价格即是市场共识的即时反映。

这让市场价格成为群体预期的数据化呈现。

Kalshi 采用与传统金融市场相似的撮合与清算架构，使用美元交易并遵循监管规范，其内部系统结合订单簿（Order Book）与清算机制，确保报价透明、公平，资金流向与最终结算都有明确的监管流程。

Kalshi 并不是固定配息或保证获利的产品，用户的收益来自合约价差或事件结算结果。

假设以每份 0.60 美元买入 16,666 份「Yes」合约，合约成本为 9,999.60 美元。若事件最终成立，每份合约结算为 1 美元，可取得 16,666 美元，扣除成本前的价差收益为 6,666.40 美元；若事件未成立，合约价值将归零，最多可能损失全部投入金额与交易费用。

用户也可以在事件结算前卖出合约，实际损益会依买入价格、卖出价格、交易份数与手续费而定。

Kalshi 手续费不是固定比例，而是依合约价格、交易份数、订单类型与市场费率乘数计算。

一般立即成交的 Taker 订单公式如下：

交易手续费＝向上进位〔M × 0.07 × C × P ×（1－P）〕

Maker Fee 公式如下：

Maker Fee＝向上进位〔M × 0.0175 × C × P ×（1－P）〕

限价单若留在订单簿等待成交，通常不收取一般交易费，但部分指定市场仍可能收取 Maker Fee；未成交或取消挂单则不收费。

例如，以每份 0.50 美元立即买入 100 份一般事件合约，合约成本为 50 美元，交易手续费为 1.75 美元。部分特殊市场、组合合约及永续期货另有费率规则，实际金额请以 Kalshi 官方最新费率表与下单画面为准。

Kalshi官方网站：https://kalshi.com/

Kalshi 平台上热门的预测事件有：

这些市场的事件选项只有「Yes/No」，也就是二元市场，用户可简单选择就完成交易，无须复杂的进程。

Kalshi 相较 Polymsrket 来说受到机构的限制多，交易较谨慎，而 Polymarket 受到的限制较少，交易相较更自由。