Robinhood季度业绩创历史新高但加密业务承压，加密收入同比下滑38%拖累整体增长动能

根据雅虎财经数据，Robinhood股价周三在公司财报发布前下跌了3.15%。

尽管加密货币交易收入下降，这家在线券商仍通过Robinhood Chain、代币化股票和去中心化贷款继续扩展数字资产业务。

美国在线券商Robinhood交出了一份"冰火交织"的成绩单——公司总营收达到13.1亿美元，同比增长32%，稀释后每股收益0.62美元，同比跃升48%，双双刷新历史纪录。然而，光鲜数据之下，加密货币业务收入同比下滑约38%，成为业绩中最刺眼的裂痕。这一分化格局，正深刻折射出Robinhood从"加密交易平台"向"全能金融基建"转型的阵痛与雄心。

‌ Q2总营收13.1亿美元的背后，并非单一业务独撑大局。股票交易、期权、净利息收入以及预测市场（事件合约）等多条业务线协同发力。其中，预测市场收入延续了Q1同比暴涨超300%的势头，单季创收超1.47亿美元，成为公司增长最快的新引擎。同时，黄金订阅用户持续增长，闲钱生息业务贡献稳定现金流，净利息收入占比维持在三分之一以上。CFO Shiv Verma在财报电话会上明确表态："加密业务现在不到总营收的20%。"这一数据标志着公司对加密周期的依赖度已从2025年巅峰期的近30%大幅下降。

加密收入从2025年Q3的2.68亿美元高点持续回落，Q1已暴跌47%，Q2虽未公布具体分项但同比降幅仍达38%左右。这一趋势与加密市场整体降温高度吻合——比特币高位震荡、meme币热潮退去、散户交易量萎缩。然而，Verma强调，即便加密收入继续承压，对公司整体营收的影响已被稀释至10%以内，远非市场此前担忧的"塌方级"冲击。

Robinhood的野心远不止于当前季度的数字。公司正基于Arbitrum技术自研专属Layer 2区块链，未来将成为股票、加密、代币化股权、衍生品的统一结算层，彻底摆脱第三方网络手续费依赖。2025年以2亿美元收购Bitstamp，获得全球50余张合规牌照，打开机构级加密与代币化业务大门。同时，"特朗普账户"项目吸引超400万儿童注册，为下一代客户储备打下流量根基。机构Needham研判，Robinhood已布局10条独立业务线，每条均有望年入超1亿美元。

尽管Q2业绩超预期，Robinhood股价年内仍累计下跌超30%，市场对"加密概念股"标签的认知惯性仍未消散。用户活跃度边际放缓、运营支出因新项目攀升、预测市场面临州级监管审查、Webull等新锐对手蚕食市场份额——这些挑战提醒投资者，转型之路并非坦途。

Robinhood的故事，正在从"加密周期的附庸"改写为"跨周期金融平台"。当市场还在盯着那下滑38%的加密数字时，这家公司已经在布局下一个十年。

在线券商Robinhood创下了创纪录的第二季度收入和盈利，尽管加密货币交易收入较去年同期下降了38%。

公司周三在其财报中表示，加密交易收入从去年同期约1.6亿美元降至1亿美元。整体收入同比增长32%，达到13.1亿美元，净利润增长48%，达到5.73亿美元。基于交易的收入增长44%，达到7.76亿美元。

Robinhood报告称，该季度加密货币名义交易量达到400亿美元。其中180亿美元来自Robinhood应用，较去年同期下降35%，220亿美元来自其于2025年6月收购的加密交易所Bitstamp。

Robinhood扩展加密生态系统

尽管加密交易收入下降，Robinhood 在该季度继续扩展其数字资产业务，完成了对加拿大加密平台 WonderFi 的收购，同时将其加密服务范围扩展至交易之外。

季度结束后，公司公布了Robinhood链的公开主网，向120多个国家的符合条件用户推出了代币化的美国股票，并推出了首个去中心化借贷产品Robinhood Earn。

DefiLlama 的数据显示，Robinhood 新的以太坊二层网络周四锁定总价值达3.48亿美元，稳定币超过5亿美元，桥接资产超过10亿美元。

平台增长抵消了加密货币的放缓

加密货币是该季度唯一下降的主要交易类别。

Robinhood表示，活动合同、期权和股票的增长远远抵消了这一疲软，活动合同收入激增十倍以上，达到1.56亿美元，期权收入增长29%，达到3.42亿美元，股票收入增长95%，达到1.29亿美元。

公司还报告了季度净存款217亿美元的创纪录，平台总资产同比增长32%，达到3690亿美元，资助客户增长7%，达到2840万美元。

Robinhood将2026年调整后的运营费用和基于股份的薪酬展望从之前的27亿美元降至28.25亿美元，范围在26.75亿美元之间。调整后的EBITDA上涨35%，至7.41亿美元，而总营业费用增长33%，达到7.34亿美元。

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