8月重点关注的美股：高盛、花旗月度精选名单梳理

8月美股财报季进入后半程，高盛与花旗的精选名单却给出了截然不同的答案，一个在“砍”芯片，一个在“捡”芯片，投资者究竟该跟谁？高盛8月3日将其六年的“老相好”博通移出确信买入名单，同时新增微软和达美航空；花旗则在半导体板块回撤19%后高调喊出“超跌即机会”。两大投行的分歧背后，隐藏着对AI投资主线切换节奏的不同判断。本文深度拆解两份名单，为您厘清8月重点关注的美股标的。

两大投行8月精选名单有何看点？

8月初，华尔街两大顶级投行相继发布了月度美股精选名单。高盛在8月3日更新了其美股“确信买入名单”（Conviction List），做出六项新增和四项移除；花旗则在本月半导体板块大幅回调后，高调推荐三只芯片股，并首次将应用材料列入正面催化剂观察名单。

我们从两家机构的调仓方向来看，美股8月重点关注标的一个共同信号十分明确：

AI投资主题正在从芯片设备层面向更广泛的产业板块扩散。

高盛美股策略团队在研报中指出，7月AI动量平仓后，标普500等权重指数跑赢标普500指数约435个基点，选股环境正在改善。花旗则认为半导体板块的急剧抛售恰恰创造了“超跌即机会”的买入窗口。

高盛：六新四旧，AI主线迎来重大切换

高盛8月确信名单新增的六只标的分别为：应用材料（AMAT）、达美航空（DAL）、微软（MSFT）、O'Reilly Automotive（ORLY）、Viking Holdings（VIK）和联合包裹（UPS） 。移出的四只则为博通（AVGO）、迪克体育用品（DKS）、强生（JNJ）和ServiceNow（NOW）。

表：高盛8月新增6只美股标的数据概览

股票名称	高盛评级	目标价	核心入选逻辑
微软	买入	640美元	AI从训练层的核心标的
应用材料	买入	645美元	半导体设备领域补充标的
达美航空	买入	116美元	航空业整合后定价能力的代表
联合包裹	买入	132美元	处在收入和利润拐点
O'Reilly Automotive	—	—	防御性消费代表
Viking Holdings	—	120美元	押注高端邮轮市场结构性增长

高盛选股依据

我们认为，这一调整背后是高盛对AI投资主线的重新研判。

高盛认为，AI正从“训练和基础设施”阶段转向“如何让AI在企业中工作”的应用阶段。微软凭借50年的企业服务积累被视为这一转折的核心受益者，分析师预计其盈利增速将从2027财年的12%加速至2029财年的20%以上，目标价640美元。应用材料则作为半导体设备的补充入选，全球晶圆厂设备支出增长预期已上调至2026年超过35%。

为何新增四只非科技股

值得关注的是，高盛新增的四只非科技股各具特色：达美航空押注航空业整合后的定价能力，预计未来两年利润率扩张300个基点；UPS处在收入和利润拐点，已摆脱低利润率的亚马逊业务；O'Reilly Automotive是防御性消费的代表，二季度回购15亿美元创单季纪录；Viking Holdings押注高端邮轮市场的结构性增长。

我们从配置角度看，高盛此举释放了一个重要信号：AI的受益范围正在从半导体设备等上游领域，向消费、航空、物流等下游应用场景延伸。投资者若仍将目光局限于芯片板块，可能错过这一轮“AI应用扩散”的结构性机会。

花旗：半导体回调中捡漏三只芯片股

与高盛的多元化布局不同，花旗8月的推荐更为聚焦。在半导体板块经历一轮急剧抛售后，明确呼吁买入三只芯片股：AMD（AMD.US）、德州仪器（TXN.US）和应用材料（AMAT.US） 。

表：花旗8月新增三只芯片股数据概览

股票名称	花旗评级	目标价	核心定位
AMD	买入	575美元	计算芯片领域首选
德州仪器	买入	345美元	模拟芯片领域首选
应用材料	买入	710美元	半导体设备领域首选

花旗选股逻辑

我们认为，花旗的推荐逻辑建立在扎实的数据分析之上。

数据显示，费城半导体指数年内累计涨幅仍达约60%，远超标普500同期约11%的升幅，但本季度以来已回撤19%。花旗分析师指出，这一回调主要源于“投资者预期过高”而非基本面恶化。

从盈利预期看，已发布二季报的半导体公司2026/2027年一致预期EPS平均上调9%/6%，半导体设备制造商上调幅度稳定在10%/11%。花旗因此明确表示“更看好半导体设备股优于半导体股”，理由是资本支出上修带来的盈利预测上调动力更强。

花旗三芯片股各有侧重

三只标的各有侧重：AMD是花旗在计算芯片领域的首选，预计将在GPU和CPU市场持续获取份额；德州仪器是模拟芯片领域的“首选标的”，其制造产能优势被花旗反复强调；应用材料则被提前列入90日正面催化剂观察名单，该公司将于8月13日公布财报，花旗预计其10月当季营收和EPS指引分别较市场共识高出3%和2%。此外，花旗还将2026/2027年五大云厂商的资本支出增长预测分别上调至90%和46%。

从交易时点来看，我们认为花旗的策略颇具针对性，在板块回调19%后入场，并锁定8月13日应用材料财报这一关键催化剂。半导体行业长期需求（数据中心占整体潜在市场34%、汽车和工业需求持续复苏）的基本面并未动摇，短期的估值消化反而为布局提供了窗口。

8月重点关注的美股常见问题答疑

Q1：高盛和花旗的8月名单中，有哪些股票是两家机构共同看好的？

答：仅有应用材料（AMAT）一只。高盛将其新增至确信买入名单，花旗将其列入90日正面催化剂观察名单并看好其8月13日财报指引。两家机构均认可半导体设备环节在当前AI资本开支扩张周期中的受益确定性，但高盛配置更分散，花旗则更聚焦芯片板块内部机会。

Q2：半导体板块刚回调了近20%，现在跟着花旗买入会不会被套？

答：不一定，但花旗认为回调是机会。花旗核心逻辑是：本轮回撤源于估值消化而非基本面恶化，已披露财报的半导体公司2026/2027年EPS预期反而平均上调了9%/6%。长期看，五大云厂商2026/2027年资本支出增长预期被大幅上调至90%和46%，需求端支撑依然强劲。

Q3：高盛为什么要把博通从确信名单里移除？博通的基本面出问题了吗？

答：并非基本面恶化，而是高盛在主动调仓。博通被移出是因为高盛认为AI投资重心正从芯片硬件转向软件应用层，微软等企业服务公司成为新焦点。博通作为AI芯片龙头长期逻辑仍在，但高盛短期更看好AI赋能传统行业（如航空、物流）的边际改善机会。

Q4：如果我只想选一只标的长期持有，高盛和花旗的名单该优先参考哪家？

答：优先参考高盛的微软。高盛将微软视为AI从“基础设施”转向“企业应用”阶段的核心受益者，预计其盈利增速将从2027财年的12%加速至2029财年的20%以上。微软拥有50年的企业服务积累和庞大的客户基础，在AI商业化落地方面具备难以复制的生态壁垒，适合长期配置。

结论：两条路径背后的投资启示

我们对比两家机构的8月精选名单，一个有趣的差异浮出水面：

高盛在“做减法”，从集中押注半导体转向多元化配置；

花旗则在“做加法”，在半导体回调中加仓。

两条路径看似矛盾，实则殊途同归，都认可AI驱动的长期趋势，只是在节奏和品种选择上各有侧重。

高盛维持标普500指数2026年底8000点的目标价；花旗首席股票策略师则认为8月美股将相对平静但中期前景并不简单。对于投资者而言，8月重点关注的美股标的可沿两条思路布局：一是跟随高盛把握AI应用扩散的多元化机会，二是参考花旗在半导体回调中精选龙头。关键在于明确自身的风险偏好与持仓周期，而非简单复制某一家机构的名单。

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