重磅：全球最大半导体ETF管理人范达：长鑫科技最早9月底纳入旗下产品

全球最大半导体ETF管理人范达（VanEck）高级产品经理John Patrick Lee近日在接受专访时透露，美国机构投资者正加速布局中国半导体，旗下首只聚焦中国半导体的ETF——SMHC最早或于9月底将长鑫科技纳入，并可能在指数中占有可观权重。

范达成立于1955年，总部位于纽约，是一家由创始家族持有的全球资产管理公司，截至2026年6月30日全球管理资产规模约2374亿美元。其管理的SMH为全球规模最大的半导体ETF，截至8月初总净资产约700亿美元。今年6月，范达在美国推出聚焦中国半导体的ETF——SMHC，发行之初约2亿美元资金快速流入，目前净资产约2418万美元。

Lee指出，美国投资者长期以来很难接触到中国半导体公司。在美国上市的中国主题基金中，无论宽基还是科技基金，最大权重长期偏向腾讯、阿里巴巴、京东、拼多多等软件互联网公司，半导体企业即便被纳入，占比也极低。这一市场结构为专注中国半导体的产品提供了难得机遇。

SMHC是一只被动跟踪指数的ETF，底层指数致力于找出前25家中国半导体公司并按规模加权。个股纳入或剔除由指数提供商决定，该指数每季度再平衡、每半年重构一次，前者调整组合权重，后者确定投资范围和新股纳入。Lee明确表示，该指数下一次再平衡在9月底，届时组合将进行重构，长鑫科技有可能在此次再平衡时被正式纳入。

从行业基本面看，长鑫科技已成为全球增长最快的DRAM厂商。据Counterpoint Research数据，2026年第二季度长鑫科技营收同比增长716%，全球市场份额达到7%，"三巨头"格局已出现松动。此外，华尔街多家机构正积极加仓中国"硬科技"：Roundhill旗下存储ETF对长鑫科技持仓翻倍，Tema ETFs旗下DISK ETF更给予长鑫科技7.4%权重，位列第四大重仓股。

Lee判断，现阶段SMHC主要是机构和注册投资顾问的故事，而非散户驱动。机构寻求分散组合、从不同角度参与半导体领域。他强调，在海外投资者追逐的已不再是普遍的贝塔和互联网，而是"中国创新"概念——涵盖半导体、电动汽车、电池、精密制造、机器人等领域。政策支持与"买本土、买国产"偏好均构成结构性利好。

Lee最后表示，长鑫科技的上市已登上众多全球媒体头条，认知扩散正在加速，这表明中国半导体正在被机构之外的更广泛投资者所熟悉。

范达旗下中国半导体ETF的纳入节奏，正在成为海外资金观察中国科技资产的新焦点。该机构产品经理表示，长鑫科技最早可能在9月底进入相关指数，并带动ETF持仓调整。

海外资金转向中国创新

范达称，美国机构投资者对中国半导体的关注正在升温。相比过去更偏向互联网公司，当前海外资金更愿意通过科技主题基金接触中国创新资产。

该机构提到，半导体、电动汽车、电池、精密制造和机器人等方向，都在吸引更多关注。其判断是，市场买入逻辑已从单纯配置中国互联网，转向更广义的“中国创新”。

SMHC发行后资金先流入后回吐

范达今年6月在美国推出首只聚焦中国半导体的ETF SMHC。该产品发行初期约有2亿美元资金快速流入，随后又出现部分流出。

范达方面认为，当前买入者主要是机构和注册投资顾问，而不是散户。机构更看重分散组合，并通过ETF参与半导体板块。

长鑫科技或进入9月底重构

Lee表示，SMHC跟踪的是被动指数，个股是否纳入由指数提供商决定。该指数每季度再平衡、每半年重构一次，下一次调整窗口在9月底。

他称，长鑫科技有可能在那次重构中被纳入，并在指数中占有较高权重。SMHC底层指数目标是筛选前25家中国半导体公司，并按规模加权。

对于近期半导体板块波动，范达认为，韩国龙头股回调、估值快速抬升、美联储加息预期和资金获利了结，都在影响市场表现。

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