渣打银行喊UNI币100美元目标价太低！ Uniswap协议收入暴增，年化通缩率达4%
去中心化交易龙头Uniswap 的代币经济学转型正在迎来强劲的价值回馈。
台北时间8 月13 日，据外媒报导，渣打银行（Standard Chartered）全球数位资产研究主管Geoff Kendrick 在最新报告中坦言，
他于2026 年6 月所设定的「UNI 在2030 年底达100 美元」目标价恐怕太低，原因在于Uniswap 透过与Robinhood Chain 的深度合作，正以惊人的速度回购并销毁UNI 代币。
Robinhood 链成最大推手，年化销毁金额逼近9,000 万美
这波强劲的通缩动力，源自Uniswap 于2025 年12 月完成的「UNIfication」协议升级。
该升级建立了程式化的费用捕获机制，将协议产生的部分手续费收益，直接用于在市场上回购并销毁UNI 代币。
根据DefiLlama 的数据显示，在7 月27 日至8 月12 日期间，Uniswap 协议的日均收入达到约24.4 万美元，相较于前17 天的9.98 万美元呈现爆发式成长。
若将此数据年化计算，协议年收入约达8,910 万美元，且这些资金将全数投入回购销毁机制。
以UNI 当前约3.53 美元的价格推算，该机制预计每年可销毁约2,500 万枚UNI，相当于目前6.242 亿枚流通总量的4%。
其中，Robinhood Chain 的部署功不可没，在过去7 天Uniswap 产生的155 万美元总收入中，仅Robinhood Chain 上的v3 部署就贡献了92.5 万美元，占比高达60%；
同时，Uniswap 也强势垄断了Robinhood Chain 接近86% 的DEX 交易量。
销毁速度超乎模型预期，渣打高层直言「目标价设太低」
针对这项数据，Kendrick 在报告中分析指出：
「4% 的年化销毁率在长期来看显然不可持续。即便UNI 价格达到我设定的2026 年底目标价（6.50 美元），年销毁率仍高达2.2%。长期而言这依然极高，更何况这项数据尚未计入未来更多像Robinhood 这样的战略合作伙伴关系。」
他补充说明，实际的费用捕获与销毁速度已经远远超出了他最初的估值模型假设，这也让他对UNI 的长期潜力更为看好，甚至担心先前预测的100 美元目标价过于保守。
早期流量由迷因币主导，生态扩展仍具潜力
尽管链上数据亮眼，报告也点出了当前生态的过渡期特征。
研究机构Entropy Advisors 指出，Robinhood Chain 的总锁定价值（TVL）已接近10 亿美元（DefiLlama 数据则显示约5.07 亿美元），是近期成长最快的公链之一。
然而，该链早期的交易量激增，主要仍由迷因币（Memecoin）热潮所驱动，而非其最初设计的「代币化股票」等真实世界资产（RWA）。
截至发稿时，UNI 报价约为3.53 美元，市值约22 亿美元。尽管短期市场跟随整体大盘震荡，但渣打银行从2026 年6 月开始覆盖UNI 时，即给予其从2.50 美元起算高达40 倍的潜在涨幅预期。
随着更多去中心化应用与机构级合作伙伴陆续加入，Uniswap 能否凭借持续的现金流与通缩模型实现价值重估，已成为DeFi 板块后续关注的焦点。
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