供应吸收难题成核心制约，比特币（BTC）多次尝试均未能重回8万美元上方
比特币近期多次冲击8万美元关口均未能成功收复，市场供应吸收问题成为核心阻碍。当前大量筹 码在高位形成抛压，买盘承接力度不足，多空双方在关键价位展开激烈拉锯。分析人士指出，若供应端压力持续未能有效消化，短期内比特币或将继续承压震荡。
投资者需密切关注成交量变化与链上资金流向，谨慎应对市场不确定性，等待供应吸收完成后再寻突破契机。
比特币难以在8万美元获得支持，投资者群体均已恢复净盈利。
比特币（BTC）在8万美元时仍对卖方压力保持敏感，尽管投资者普遍避免大规模获利了结。
重点介绍：
- 比特币投资者的未实现盈亏在所有群体中均超过零，显然减缓了价格动能。
- 长期持有者的盈利能力激增至1.48，而短期持有者仍占据链上盈利币的大部分。
- Coinbase溢价未能回归正值区间，为-0.015，凸显了美国需求平淡。
年长的比特币投资者在14周高点附近重新激活
链上分析平台CryptoQuant的数据显示，尤其是较老的币种在链上移动，而BTC/USD在过去一周上涨超过25%。
已花费输出利润率（SOPR），即近期已花费的UTXO当前价值与其创建时价值的比值，于8月22日上升至1.48，表明涉及盈利币的链上活动有所增加。
比特币LTH-SOPR。来源：CryptoQuant
随着价格盘整至约79,500美元，所谓的SOPR比率（将短期持有者（STH）的SOPR除以长期持有者（LTHs）的指数，达到1.4，为7月25日以来的最高读数。STH和LTH指的是持有BTC且最多六个月（STH）或超过六个月（LTH）的钱包。
“这表明长期持有者的相对利润实现率高于短期持有者。此后该比率降至0.93，表明短期持有者的实际表现现在相对更强，“CryptoQuant在周二的一篇博客文章中对最新读数进行了评论。
自2025年初以来，SOPR比率形成了广泛的下跌趋势，6月底达到0.62，创三年来最低水平，BTC/USD跌至58,000美元。尽管价格仅略有反转，但仍未超过8万美元。
比特币SOPR比率。来源：CryptoQuant
CryptoQuant指出，所有持有者群体现均整体盈利，这成为进一步上涨的潜在障碍，只有持续的买方支持才能克服。
“关键问题不是比特币能否短暂突破8万美元，而是新需求能否吸收盈利持有者的卖出，”该需求可能源于持续流入美国现货比特币交易所交易基金（ETF）的过程。
比特币按钱包群体的未实现盈亏数据。来源：CryptoQuant
美国投资者需求依然疲弱
其他数据显示，尽管比特币创下了本地高点，但尚未说服更广泛的投资者回归市场。
CryptoQuant显示，Coinbase溢价——即Coinbase与币安BTC/USDT交易对价格差额——仍为负值，在每小时时间框架内短暂超过零线，价格突破78,500美元。
“下一个关键信号将是指数是否能突破零并保持正值。如果比特币继续回升，而Coinbase溢价转为正值，市场可能从'卖出压力缓解'转变为美国现货需求的强劲阶段，“CryptoQuant本周分析指出。
Coinbase溢价反映了美国投资者的需求，2026年整体呈负面状态。截至周三，其值为-0.015，较八月初的-0.094有所提升。
比特币Coinbase高级指数。来源：CryptoQuant
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