英国金融监管革新！FCA公开征询代币化黄金基金监管豁免规则意见

英国金融行为监管局（FCA）开启公开征询，拟为代币化黄金产品豁免部分基金监管规则。FCA 将联合英国财 政部、英格兰银行，为代币化黄金及大宗商品搭建专属监管框架，豁免其部分集合投资、另类投资基金约束。此举旨在适配实物资产代币化创新，简化合规流程，助力伦敦金融市场数字化升级，目前相关方案仍在意见征集阶段，尚未最终落地。

FCA表示，某些代币化黄金产品是否属于英国基金规则的不确定性，可能会影响采纳和投资者获取。

英国金融行为监管局（FCA）正在征求意见，评估某些代币化黄金产品是否应豁免于基金规则，监管机构正在审查其在批发市场的使用情况。

在周一发布的征求意见公告中，FCA表示正在研究代币化是否能改善黄金在英国市场的交易、转移、抵押和持有方式，包括其作为批发抵押品的潜 在 用途。

评审重点关注代表实物黄金所有权、具备透明背书、明确所有权及可靠赎回安排的代币化产品。

此次咨询将持续至10月23日，可能决定是否需要更明确的指导、有针对性的豁免或定制化的机制来应对代币化黄金，此前FCA表示，英国基金规则的不确定性可能会影响某些用例的发展。

代币化黄金分类影响访问

FCA表示，关于某些代币化黄金产品是否属于英国集体投资计划（CIS）或另类投资基金（AIF）的范围存在不确定性，可能会影响某些用例的发展。

FCA表示，如果代币化黄金产品被归类为CIS或AIF，或者其分类不明确，可能会影响部分投资者是否愿意或能够持有该代币。

监管机构表示，可能会根据行业反馈考虑多项政策回应。这些包括澄清现有规则、为特定监管目的制定公认分类，以及评估针对性的规则或立法变更。

它还可能考虑是否需要为代币化黄金或代币化商品制定定制方案。

英国监管机构推动批发代币化

该咨询报告与FCA和英格兰银行关于批发金融市场代币化的单独反馈声明一同发布。

在声明中，监管机构表示，他们收到了123份关于五月份征集意见的回应，且各大企业普遍支持英国在批发代币化方面的工作。

他们说 collateral 是最常被提及的用例。受访者要求对代币化抵押品的资格有更明确的说明，包括代币化货币市场基金、黄金和稳定币。

FCA和英国银行表示，他们将在今年晚些时候发布一份代币化路线图，详细说明每个工作流程的目标日期。

根据世界黄金理事会的数据，伦敦仍是全球主导的场外黄金市场，约占全球名义交易量的70%。

据Cointelegraph在八月报道，FCA早已与银行及其他市场参与者讨论过潜在的代币化黄金框架。

英国还在制定稳定币规则，并测试跨境支付中数字英镑互操作性。

总结：

英国金融行为监管局（FCA）正式启动公开征询，拟为代币化黄金及大宗商品放宽监管，豁免部分集合投资、另类投资基金约束政策。本次征询由FCA联合英国财 政部、英格兰银行推进，旨在搭建专属监管框架，解决当前代币化黄金产品监管分类模糊的问题。

目前部分产品难以界定是否属于CIS、AIF范畴，极大阻碍了市场普及与投资者参与，制约了实物资产代币化创新发展。监管评审重点聚焦拥有实物黄金背书、权属清晰、可合规赎回的代币产品，探索规则澄清、定制豁免等多元政策方案。

本次意见征集截止至10月23日。

本次征询同步配套批发市场代币化调研，监管机构已收到百余份行业反馈，市场对代币化抵押品应用需求旺盛。后续英国将发布完整代币化发展路线图，叠加稳定币规则完善、数字英镑测试等举措，持续推动伦敦黄金市场数字化、国际化升级。

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