USDe 币安短暂脱钩至0.92，有人1 分钟赚100万
Ethena 的合成美元USDe 22 日下午在币安短暂脱钩，7 分钟内跌到0.9202 美元再拉回。 X 帐号Web3 刀哥发文称，社群成员低接约200 万USDT、1 分钟内卖出，赚进100 万人民币。动区比对逐笔成交，量级对得上，但无法证实身分。
币安现货市场9 月22 日下午出现一次USDe 脱钩。依币安公开的逐笔成交，USDe／USDT 交易对从台湾时间13:01 开始下跌。 13:04:39 跌到最低0.9202 美元，13:07 回到0.9987 美元。前后不到7 分钟，最深跌了约8%。
当天X 帐号Web3 刀哥（@Web3Daoge1）发文表示，他经营的理财社群有成员趁低点进场。贴文说对方「直接买入约200 万U」（U 指USDT），1 分钟内在0.99 附近卖出。贴文的结论是「一买一卖，赚了100 万元（人民币）」。
贴文附上的Telegram 群组截图里，有人写下「一分钟赚了一百万」。另一则讯息提到「本来买500w 的」，结果价格没调好，有一半被别人买走。贴文说的100 万元是人民币，以今天约6.71 的汇率换算，约合14.9 万美元。
成交纪录有这个量级的单子
动区调阅币安USDe／USDT 的逐笔成交。 13:04:18 到13:04:48 这30 秒，约有698 万颗USDe 以0.925 美元以下成交。其中约572 万颗落在0.9207 这个价位。 13:05 到13:06 之间，又有约368 万颗刚好以0.99 美元成交。
假设全部在0.9207 买进200 万USDT 的USDe，再以0.99 卖出，价差约15 万美元。这和贴文说的100 万人民币相符。不过成交纪录看不到买家身分，截图里的成员也没有公开交易纪录，动区无法证实是同一人。贴文把时间写成13:02，当时价格还在0.96 美元以上，最低价是两分多钟后才出现。
动区用同批成交纪录回算，这7 分钟所有在0.999 美元以下买进的人，若都以0.999 卖回，价差加总约108 万美元。群组成员宣称的15 万美元，约占其中七分之一。
如果此事为真，那大机率是利用程式监测稳定币价格，并预备大笔资金随时「捕获」稳定币脱钩的套利机会。
事发前两小时只成交25 笔
事发前这个交易对很冷清。当天11 点到13 点两个小时，USDe／USDT 只成交25 笔、约7,000 颗。 13:01 到13:07 这7 分钟却成交近1 万笔、约3,067 万颗。币安这个交易对过去24 小时成交5,430 万颗，一半以上集中在这7 分钟。
成交清淡的市场，大额卖单容易把价格一路压低，加密分析师陈默（CM）也指出USDe 在中心化交易所的订单簿深度偏薄。成交纪录显示，13:02 到13:04 跌得最快的三分钟，约94% 的成交是买方主动去吃卖单。价格还是一路往下，代表卖方不断把卖单挂到更低的价位。
跌价只出现在币安。同一时段Bybit 的USDe／USDT 维持在0.9994 到1.0007 美元。币安另一个USDe／USDC 交易对，则同步跌到0.9201 美元。 USDe 是Ethena Labs 发行的合成美元，目前流通量约49 亿美元。它用加密资产做抵押，再开永续合约空单避险，让价格维持在1 美元。
跌幅与时间都比1011 小
USDe 上一次在币安大幅脱钩，是2025 年10 月11 日的「1011」闪崩。当时现货一度跌到约0.65 美元，拿USDe 当合约、杠杆与借币抵押品的用户跟着被清算。币安事后认定的受影响时段是台湾时间05:36 到06:16，并对这段时间被清算的用户发放补偿。
币安当时也调整风控，把赎回价格加进USDe 的价格指数权重，并替USDe 指数设下最低价格限制。两次相比，这次最深跌约8%，不到7 分钟就回到锚定。 1011 那次跌幅约35%，受影响时段约40 分钟。截至发稿，动区未查到币安或Ethena 对这次价格异常的说明。 USDe 在币安的报价已回到0.9997 美元。
常见问题
USDe 在币安脱钩的原因是什么？
币安与Ethena 都还没说明原因。分析师陈默指出USDe 在交易所的订单簿偏薄，该交易对事发前两小时只成交约7,000 颗，Bybit 同时段仍在0.9994 美元以上。
USDe 这次脱钩会重演1011 连环清算吗？
分析师陈默指出，币安在2025 年10 月事件后把USDe 赎回价格加进价格指数，并设最低价限制，指数不再只看订单簿，1011 式连锁清算理论上不易重演。
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