CryptoQuant分析 ：从早期比特币（BTC）牛市进入牛市阶段MVRV比值突破1.0

比特币迎来牛市信号，MVRV 比值突破 1.0，市场正式迈入早期牛市阶段。MVRV 指标用来衡量市场整体盈亏，突破 1 意味着大部分持仓账户已经扭亏为盈。不过该指标仅为链上参考信号，不能保证行情持续上涨。加密市场波动极大，投资风险极高，切勿仅凭单一指标盲目入场。

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加密数据平台CryptoQuant分析师Axel Adler Jr.于26日在X平台发文披露，比特币调整后的MVRV(aMVRV)指标近期出现关键技术异动。其30日均线与365日均线的比值已于9月20日成功向上突破1.0的核心基准线。依据该分析模型判定，此技术动作意味着市场已正式结束早期牛市的蓄势，全面跨入标准的牛市阶段。在突破当日，比特币的交易报价定格于80691美元。

短期获利盘超越均值

从底层计算逻辑来看，MVRV反映的是比特币总市值与其实现市值之间的偏离度。实现市值是根据每枚硬币最后一次在链上转移时的法币价值进行加权计算，常被业内视为全市场持有者的平均持仓成本。该比值越高，意味着场内浮盈筹 码越丰厚。

此次探讨的均线比值，则是将aMVRV近一个月的短期均值除以近一年的长期均值。当该数值跃升至1.0以上时，直接表明近三十天内入场的短线资金获利水平，已实质性超越了过去一年的平均状态。回溯前期走势，该比值曾于8月20日率先向上贯穿其自身的365日均线。系统模型将此次初探界定为早期牛市的起点，当日比特币价格为71255美元。这一初期阶段历经31天，期间标的资产录得13%的阶段性涨幅。

历史复盘胜率达八成

Axel Adler Jr.指出，当前该比值运行在1.018附近，发文时比特币报价为84156美元。只要该比值能够企稳于1.0上方，整体的市场结构便能维持偏多的定性。在他的分级模型中，行情被细分为早期牛市、牛市以及高度牛市三个梯队，目前市场正处于中段位置。

通过拉长周期进行历史复盘，这是自2012年以来比特币第六次完成从早期牛市向常规牛市的信号切换。在前五次同类样本中，有四次行情在牛市阶段落幕时，标的价格均高于切入初期的入场价。图表轨迹显示，上一轮同级别牛市阶段发生于2025年年中，此后比值便长期震荡于1.0下方，直至近期才宣告收复。历史记录中唯一的异象发生于2015年8月。当时的牛市阶段仅维系了短短16天便遭遇夭折，指标重新回落至早期牛市区间，直到同年10月才完成二次修复并重启涨势。

结合币安现货行情，截至北京时间9月26日17时18分，比特币暂报83966美元，过去24小时于83183至85255美元区间窄幅震荡，较9月20日的突破价仍有约4%的溢价。该模型旨在通过比值监控市场冷热结构，并未针对具体点位给出主观的价格指引。

总结：

CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 在 X 平台发布分析，比特币 aMVRV 指标的 30 日 / 365 日均线比值 9 月 20 日突破 1.0，标志行情脱离早期牛市蓄势阶段，正式进入标准牛市。突破时 BTC 报价 80691 美元。

该指标体现短线资金盈利水平已超越近一年均值。历史回测模型胜率约八成，当前比值在 1.018 附近，币价 84156 美元，只要站稳 1.0 上方，牛市结构将延续。

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