TradeXYZ是什么？Hyperliquid上最大永续合约平台注册入金USDC教程

什么是TradeXYZ？TradeXYZ怎么注册？TradeXYZ怎么入金？TradeXYZ怎么进行有序合约交易呢？

TradeXYZ（品牌名称为trade[XYZ]）是Hyperliquid旗下规模最大的由构建商部署的永续合约交易平台，提供涵盖美国和亚洲股票、指数、大宗商品、外汇以及IPO 上市前公司的100多个交易品种。合约以USDC 结算，交易在Hyperliquid的订单簿上进行，并支持全天候24/7交易。

自2025年10月推出HIP-3 以来，TradeXYZ的交易量已突破5400亿美元。该公司获得了首个经授权的标普500指数 永续合约，在IPO 之前就对SpaceX进行了定价，并于9月新增了HIP-4 事件合约。

Taker 手续费起价为0.090%，在“增长模式”下将降低90%。该界面会屏蔽来自美国、加拿大和英国的用户。

什么是 TradeXYZ？

TradeXYZ允许交易者通过 永续合约 期货 Hyperliquid 区块链进行交易。这些合约没有到期日。多头与空头之间每小时进行的资金费结算，确保合约价格与标的资产价格保持一致，且无需实际交割资产。

HIP-3 通过向外部团队开放Hyperliquid 的市场报价，使该平台得以实现。部署者需质押500,000个HYPE 来定义自己的合约和价格数据源。Hyperliquid 的验证者负责匹配、 保证金以及结算。当该框架于 主网 ，至今仍是规模最大的平台。

Unit Labs——即开发了Hyperliquid 资产代币化层 Unit，正是TradeXYZ背后的推手。XYZLtd 依据British Virgin Islands 法律条款运营该交易平台，而其创始人一直保持低调。Colossus网站对Hyperliquid 创始人Jeff Yan 的一篇人物特写报道称，TradeXYZ在成立后的前六个月内每周增长约38%，成为该网络中部署项目最活跃的平台。

3月18日，标普道琼斯指数公司向TradeXYZ授予了标普500指数的授权，这是首个获得官方授权的 永续合约 。随后在5月，IPO 的永续合约也相继推出。这些合约在Cerebras、SpaceX和SK海力士上市前就对其进行了定价，并随后成为向美国证券交易委员会提交的正式申请的对象。

TradeXYZ 是如何运作的？

您的交易依赖于Hyperliquid 进行执行，并依赖于 TradeXYZ 获取合约条款和价格。Hyperliquid 的HyperCore 引擎负责管理订单簿、 保证金 账户、资金转账、强制平仓以及auto-deleveraging 的运行。

TradeXYZ 负责筛选交易品种并公布结算价。它为每份合约设定 杠杆、 保证金 模式和风险限额。这些合约可通过app.trade.xyz、Hyperliquid 主接口或其他交易 接口进行交易。

• 两种部署方式： HIP-3 永久任务使用该部署 xyz;HIP-4 事件合约使用 txyz. 两人最终都选定了HyperCore 。
• USDC 结算、USD 定价：保证金 且支付以USDC 进行。参考价格使用美元，不进行USDC/USD 的转换。
• 三个价格输入源：每个市场都有来自基础交易场所的外部价格。预言机价格用于确定资金费率和头寸价值，而标记价格则决定强制平仓和触发条件。标记价格采用多个输入源的中位数，从而避免因单个错误报价导致头寸被强制平仓。
• 中继器更新：被称为“中继器”的服务器大约每三秒向HyperCore 发布计算得出的 XYZ 价格，这正是HIP-3 对生产环境预言机所期望的时间间隔。
• 外部和内部交易时段：当基础市场开放时，该交易平台实时跟踪外部价格。基础市场收盘后，定价将切换至由TradeXYZ自主研发的订单簿 驱动的内部模型。这使得股票和原油合约在周日也能保持交易 。
• 发现区间：非交易时段的标记价格需维持在参考价格±1/max 杠杆 的区间内。以WTIOIL这样的20倍杠杆合约为例，这意味着其价格需在周五收盘价的±5%范围内。当liquidation 价格超出该活跃区间时，该头寸无法平仓。
• 重新锚定：当预言机达到其边界距离的90%时，Discovery Bounds v2会将价格区间调整至新的基准点。每个市场对每个方向的调整次数均设有上限。WTIOIL在周末期间可进行两次重置，价格区间可在±15.8%的范围内波动，之后才会触及硬性上限。
• 保证金 模式：具有可靠价格的流动性市场（如标普500指数、NVDA、TSLA和黄金）支持跨 保证金。流动性较低或波动性较大的市场则采用隔离模式，以防止单个头寸耗尽共享保证金。
• Open interest 上限：每个XYZ市场均设有open interest 的上限。一旦触及该上限，交易者只能减持或平仓，直到open interest 跌破该上限为止。
• 后备清算人：针对每个 链上 针对HIP-3 的每项部署，均设有一名独立的后备清算人，以吸收各部署之间保证金 头寸，以防 auto-deleveraging XYZ市场不属于Hyperliquid 的HLP 金库的覆盖范围。

TradeXYZ 支持的市场

截至9月下旬，交易者可投资109 永续合约 个市场。这些市场涵盖了美国股票以及在韩国、日本、香港和上海上市的股票，此外还有行业 ETFs、股票指数、金属、能源、FX 以及IPO 的预上市股票。

海外股票由预言机按当前汇率转换为美元。因此，尽管SK海力士和Kioxia的标的股票以韩元和日元交易，但相关合约的报价仍以美元计价。

美国股票从周日美国东部时间晚上8:00至周五美国东部时间晚上8:00采用外部定价（每周5天，每天24小时），周末则切换为内部定价。香港、上海和东京的股票遵循当地交易所的交易时段。指数和大宗商品合约采用 期货 日历制，其中包括美国东部时间下午5:00至6:00的每日维护窗口。

资产组	代表性市场	最大 leverage	非工作时间乐队
股票指数	标普500、XYZ100、日经225、韩国200	50倍SP500、30倍XYZ100、20倍JP225和KR200	±2% 至 ±5%
贵金属	GOLD、SILVER、PLATINUM、PALLADIUM	25倍黄金和白银，20倍铂金和钯金	±4% 至 ±5%
能源与工业	WTIOIL、BRENTOIL、NATGAS、COPPER	20倍油色和铜色，10倍自然色gas	±5% 至 ±10%
FX	EUR,JPY,GBP	50x	±2%
美国超大盘股	NVDA、TSLA、AAPL、MSFT、AMZN、META、GOOGL	20x	±5%
美国单曲名称	PLTR、COIN、HOOD、MSTR 、INTC、AMD、ORCL、LLY、CRWD、RDDT 等	COST的10倍、20倍	±10%
行业和杠杆型 ETFs	SMH、XLE、TLT、DRAM、MAGS、SOXL、KORU、SNXX	10倍至20倍	±5% 至 ±10%
亚洲个股	SKHYNIX、三星、现代、KIOXIA、软银、MINIMAX、ZHIPU、GIGADEV、CXMT、UNITREE	10x	±10% 至 ±20%
国家 ETFs	EWY、EWJ、EWT、EWZ、KSTR	10倍至20倍	±5% 至 ±10%
已转换的IPO 之前的名称	SPCX、CBRS、QNT、SKHY、SHEIN	10倍至20倍	±5% 至 ±20%

《规格索引》记录了单个合约的详细信息、节假日休市、 期货 交割安排以及公司行为。Kioxia于9月28日实施的3股换1股股票拆分，将触发预先公告的持仓结算、订单取消及市场重新开放。

XYZ100 是 TradeXYZ 的纳斯达克 100 替代指数，该指数是对美国上市规模最大的 100 家非金融公司进行市值加权后经调整而成的指数。该指数未获得授权。而 SP500 则已获得授权，这解释了为何其文档中包含标准普尔道琼斯指数的商标免责声明，而其他指数产品中则没有。

TradeXYZIPO 永续合约

首次公开募股前（IPO ）永续合约（简称IPOP）允许投资者对私 营公司上市后股票的交易价格进行投机。只有当该公司提交上市申请后，相关市场才会开放。由于尚无公开股价可供参考，TradeXYZ会根据其内部定价模型自行设定起始价格。当常规库存 开始交易时，该合约将转为基于外部定价的标准股票合约 永续合约 交易 ，并采用外部定价。

Cerebras（CBRS）是首只IPOP，于5月第一周开盘，并在该芯片制造商5月14日登陆纳斯达克后完成转换。根据Coin Metrics的《网络状况报告》，该合约对Cerebras的定价与350美元的开盘价误差在1.3%以内。当时，TradeXYZ约占Hyperliquid 在IPO 开盘前总交易量的95%。

SpaceX 提供了这场备受瞩目的测试。SPCX 于 5 月 18 日以 150 美元的参考价推出，在 6 月 12 日上市前一天，其交易价格已接近 162 美元。据CNBC 报道，这比IPO 设定的 135 美元固定价格高出约 20%。在 TradeXYZ 推出后的几天内，Binance 、OKX 和 Crypto.com 也推出了竞争性的 SpaceX 合约，正如 CoinDesk 此前所提到的。关于此次上市的详情，请参阅我们的SpaceXIPO 解读文章。

• 无外部预言机：在上市前，订单簿 提供价格。该预言机采用30分钟指数加权移动平均线，该平均线会随着市场的影响价格（即中等规模订单可成交的价格水平）而变化。
• Low杠杆 ：大多数IPOP允许最高5倍杠杆。SK海力士的纳斯达克美国存托凭证合约（SKHY）允许10倍杠杆，因为当时已有在首尔上市且流动性良好的参考标的。
• 宽幅波动区间：近期上市的IPOPs（如OURA、SHEIN和UNITREE）开盘时设定了±50%的发现价格区间，并允许进行两到三次价格重置，这一幅度远高于已上市股票的±5%至±10%的波动区间。
• 资金减少：较新的IPOP采用0.005的资金乘数，仅为标准值0.5的1%。因此，在上市前期间持有该头寸的成本很低。
• 仅限隔离模式的保证金 ：IPOP位置采用隔离模式，无法与其他位置 保证金 。
• 替代结算：根据预先设定的规则，如果某只股票的上市被取消、结构与预期不符，或延迟超过60天的宽限期，则允许进行结算。结算通常采用该股票在市场中的时间加权平均价格。

已有七家IPOP公司完成了整个上市周期，包括Cerebras、Quantinuum、SpaceX、SK海力士、CXMT、Unitree和SHEIN。截至9月下旬，Oura（OURA）是唯一一家处于IPO 前市场的公司，其起始价格为50美元，预计将于10月2日在纳斯达克上市。

每个参数均收录于《Pre-IPO 规格说明索引》中。TradeXYZ声明，这些合约不提供任何股份、分配份额、投票权或对发行人的索赔权。

TradeXYZ 活动与HIP-4

“事件”功能允许您通过永续合约账户对“是”或“否”的结果进行投注。该功能已于9月10日上线。这些完全抵押的 HIP-4 合约在满足特定条件时支付固定金额，否则不支付任何金额。

它们没有 杠杆资金、liquidation 或auto-deleveraging 。这使得它们更接近预测市场，而非永续合约。

初期市场包括股票、大宗商品以及IPO 上市前股票的涨跌合约，此外还有少数体育赛事结果合约。金融事件合约无需依赖独立的外部预言机，直接根据TradeXYZ的HIP-3 永续合约 价格进行结算，无需单独的外部预言机。关于SK海力士收盘价是否高于指定水平的合约，将根据SKHYNIX的实时 永续合约。

该活动以零部署费率启动，因此TradeXYZ目前不收取任何收益分成——交易 。取而代之的是，将适用Hyperliquid 的基础收益费率，具体参照 现货 费率表，即在staking 折扣前，taker 的费率为0.070%，maker 的费率为0.040%。

相关费用仅在交易成交或结算时收取。Maker 的返现优惠不适用。用户年龄须满18周岁。TradeXYZ还可能根据管辖区域对个别活动进行限制。

如何在TradeXYZ上进行交易

您需要在 自托管 钱包 以及Hyperliquid 上的USDC 才能在 TradeXYZ 上进行交易。无需注册账户或进行身份验证。该平台会根据其“受限人员规则”检查 IP 位置并筛查钱包。

• 将USDC 导入Hyperliquid ：使用原生 跨链桥 将USDC 从Arbitrum 转入，或参考我们的《跨链桥 到Hyperliquid 指南》选择其他方式。Unit 支持BTC 、ETH 和SOL 的充值，这些币种可兑换为USDC 链上。
• 连接钱包 ：访问app.trade.xyz，并连接MetaMask 、Rabby 、Phantom 或其他受支持的 钱包。您还可以通过 钱包 。请参阅我们的《Hyperliquid 钱包指南》比较各项选项。
• 将抵押品转入 XYZ 账户： Hyperliquid crypto 永续合约, XYZ 永续合约，以及 现货 在TradeXYZ上各自拥有独立的余额。请通过账户面板将USDC 转入XYZ余额。此类转账即时完成且免手续费。
• 选择一个市场并查看交易时段：确认该基础交易所是否开放。在休市时段，系统将采用内部定价，界面中会显示当前可交易区间。
• 设置杠杆 和保证金 模式：选择交叉或隔离 保证金 （当两者均可用时）。跨 保证金 模式下，各头寸之间共享保证金，且仅适用于流动性最强的品种。
• 下单：选择市价单、限价单或触发单，并输入成交量。确认前，请查看liquidation 上的价格、预估手续费以及funding rate 。
• 管理仓位：仓位面板会显示资金状况，该费用按小时计费。请留意小规模市场中open interest 的限额，因为一旦达到限额，交易 将被迫减仓。
• 提现：将USDC 转回主账户Hyperliquid ，然后提现至Arbitrum 或通过Unit 进行提现。提现无需使用TradeXYZ界面。

TradeXYZ 费用

您需为永续合约支付HIP-3 交易 费用，并根据Hyperliquid 的结果——交易 为事件支付费用。每小时的资金费将分配给其他交易者。费用说明文档会公布所有费率表，采用与Hyperliquid 其他部分相同的滚动14天成交量分级和HYPE staking 折扣规则。

我们的《maker 与taker 费用指南》详细介绍了这两个角色及其收费标准。

HIP-3 标准费用

HIP-3 标准费率是Hyperliquid 上由验证者运行的永续合约费率的两倍。手续费由作为部署方的 TradeXYZ 与Hyperliquid 平均分摊，其中 所获份额用于资助HYPE 的回购。费率等级每天按 UTC 时间，根据用户过去 14 天的加权交易量进行评估， 永续合约、HIP-3 以及 现货 交易中，按加权成交量计算，每日以UTC时间进行分级。

• 第0级：0.090%taker 和 0.030%maker ，无交易量要求。
• 第一级：14天交易量超过500万美元，0.080%taker 和 0.024%maker 。
• 第2级：超过2500万美元，0.070%taker 和 0.016%maker 。
• 第3级：超过1亿美元，税率为0.060%taker 和 0.008%maker 。
• 第4级：5亿美元以上，税率为0.056%taker 和 0.000%maker 。
• 第5级：20亿美元以上，0.052%taker 和 0.000%maker 。
• 第6级：70亿美元以上，0.048%taker 和 0.000%maker 。

增长模式

在“增长模式”下，符合条件的市场可享受至少90%的综合费用减免。0级费率降至0.0090%（taker ）和0.0030%（maker ），即交易1,000美元头寸的费用约为九美分。返现和交易量积分将按比例减少。

“增长模式定价”将于2025年11月在TradeXYZ的所有符合条件的市场中启用，这是其相对于中心化交易所的主要优势之一 永续合约。

标准费率适用于加密货币永续合约、加密货币指数或ETF 组合，以及将加密货币与其他资产混合的合约。主要持有加密货币的投资工具（例如Strategy（MSTR ））也不在适用范围内。黄金不符合条件，因为PAXG-USDC 已经追踪其价格。

Staking 折扣

HYPE staking 折扣适用于这两个产品系列。木质等级在质押超过10个HYPE 时可享受5%的折扣。 折扣等级依次为：青铜级（10%）、白银级（15%）、黄金级（20%）、白金级（30%），直至钻石级——该等级需持有超过500,000个HYPE ，方可享受40%的折扣。若同时开启“钻石级+增长模式”，taker 的第0级手续费将降至0.0054%。

funding rates

每小时的资金转移反映了XYZ 永续合约的价格与其预言机价格之间的价差。当价格高于预言机价格时，多头向空头支付；当价格低于预言机价格时，空头向多头支付。支付金额为持仓规模乘以预言机价格，且每小时上限为4%。

标准XYZ市场对Hyperliquid 的基准资金公式采用0.5的乘数。这将基准持有成本从年化约11%降至约5.5%，减半。IPO 之前的市场采用0.005的乘数。更详细的费率表请参阅我们的Hyperliquid 费用说明。

TradeXYZ 受限国家

TradeXYZ 禁止美国、加拿大和英国的居民，以及任何处于全面制裁管辖范围内的用户使用其服务。其《使用条款》（最新更新于 9 月 6 日）将这些群体归类为“受限人员”，并禁止其访问该平台。

该限制适用于该接口，因为XYZ市场运行在无许可区块链上。本条款还禁止通过VPN 、代理或Tor绕过该限制。

司法管辖区	状态	条款依据
美国（居民、公民、在美国注册的实体）	已屏蔽	第2.2(a)节；指定受限管辖范围，包括在海外的美国人士
加拿大	已屏蔽	第2.2(a)条；指定的受限管辖权
United Kingdom	已屏蔽	第2.2(a)条；指定的受限管辖权
古巴、伊朗、朝鲜、叙利亚、缅甸	已屏蔽	第2.2(b)条；全面制裁
克里米亚、顿涅茨克、卢甘斯克	已屏蔽	第2.2(b)节；对各地区的全面制裁
居住在其他地方的受制裁地区公民	已屏蔽	第2.2(c)条
任何需要取得许可证的司法管辖区	已屏蔽	第2.2(e)条

• 产品层面的限制：某些 永续合约 市场或个别活动可能会排除其他司法管辖区。这些用户未必在所有产品中均被视为受限人员。
• 钱包 筛查：TradeXYZ在8月提交的SEC 文件中指出，地理封锁和 钱包 筛选机制，用于阻止美国人士访问该平台。
• 现有头寸：失去界面访问权限不会平仓，该头寸仍会保留在HyperCore 网站上，位于用户的地址下。可通过Hyperliquid 应用程序或 API 进行管理或平仓。
• HyperliquidHyperliquid 该网站自己的列表： Hyperliquid 的主界面也有类似的美国屏蔽措施，同时还限制了安大略省的访问。请参阅我们的《Hyperliquid 受限国家指南》，以及我们在 USA 上的回答（位于 版块）。

在受限司法管辖区之外，无需进行身份验证。根据《服务条款》，用户仍有责任确认其居住地允许交易杠杆衍生品交易 。寻求受监管交易平台的美国读者可参考我们“USA ”排名中的最佳加密货币交易所榜单。

TradeXYZ 是否受监管？

TradeXYZ 未受监管机构监督。因此，在获准国家/地区的交易者只能依赖Hyperliquid 的 链上 结算服务，而非其持有的牌照。该公司《条款》明确声明，其未在SEC 、CFTC 或任何其他金融监管机构注册。TradeXYZ将其服务描述为一个非托管型 无许可协议的接口，而非经纪商、交易所或交易对手方。争议应依据British Virgin Islands 法律进行具有约束力的仲裁。

8月18日，XYZLtd 与Hyperliquid 政策中心联合SEC 提交了一份联合意见书，以回应保罗·阿特金斯（Paul Atkins）主席关于IPO 现代化提案的征询。该意见书详细记录了TradeXYZ已建成市场（IPO ）的定价记录，并为美国相关框架提出了五大支柱：分类、信息披露、上市资格、市场完整性，以及最终向所有投资者开放境内市场准入。

美国证券交易委员会（SEC ）于9月17日颁布的“创新豁免”是一项为期五年的有条件命令，允许代币化证券交易场所通过许可型流动性池交易代币化的美国股票，而无需进行交易所注册。该豁免涵盖与基础股票享有同等权利的代币化股票，但不包括现金结算的永续合约。因此，TradeXYZ的美国大宗交易业务仍保持不变，其提交的IPO 前申请仍在等待回复。

TradeXYZ 统计数据

您可以查看所有 TradeXYZ 的数据 链上。这些数据来源于 DefiLlama、Coin Metrics 以及Hyperliquid 的公开 API，数据截至 2026 年 9 月 27 日。

• 累计交易量：永续合约 自上线以来，交易量已达5409亿美元，其中过去30天的交易量为505亿美元。
• Open interest:XYZ 市场持有的open interest 规模达 38.3 亿美元，在所有 链上 交易场所中非加密货币永续合约的持仓量最高。
• 累计手续费： 交易 已产生6290万美元的手续费。在扣除Hyperliquid 的分成和推荐折扣后，TradeXYZ的部署方分成总额为2440万美元。
• 季度增长：总费用从2025年第四季度的310万美元增至第一季度的1590万美元，第二季度则达到2010万美元。本季度截至目前已实现2390万美元。
• Hyperliquid 的市场份额：Coin Metrics8月份的分析显示，XYZ当月Hyperliquid 永续合约 当月交易量占比为55%，全年占比约为30%。自1月以来，其交易总额约为4,600亿美元。
• 市场统计：8月份，在Hyperliquid 的484个市场中，XYZ占据了108个。原生上市项目共计232个，其余144个由其他HIP-3 建设者部署。TradeXYZ在当月23场上市拍卖中赢得了8场。
• 交易者：LorisHIP-3 仪表盘显示，过去30天内，XYZ 市场共记录了约10.2万个独立地址和2470万笔交易。
• HIP-3 集中度： HIP-3 交易量的95%至98%一直通过TradeXYZ进行。菲利克斯 永续合约 已于今年早些时候逐步退出。Ventuals作为IPO 之前唯一另一家值得关注的部署方，已于6月关闭了其OpenAI 和Anthropic市场。
• 9月行情降温：随着推动夏季行情的AI 芯片和内存类股行情趋于平稳，周交易量从8月中旬的约210亿美元降至9月第一周的约130亿美元。XYZ在Hyperliquid perp 交易量中的占比回落至约四分之一。在此期间，WTI原油合约成为交易最活跃的合约，超越了SK海力士。
• 数据访问：自TradingView 于7月新增 Hyperliquid 和TradeXYZ市场数据以来，交易者便能够将XYZ合约与标的股票并列绘制图表，并 期货。

我们的《Hyperliquid 》统计数据汇总涵盖了更广泛的网络。关于股权和IPO 永续合约，请参阅Hyperliquid 与Binance 的对比分析。

TradeXYZ 有代币吗？

目前没有TradeXYZ代币可供购买。其文档、条款及公开声明中均未提及任何计划中的代币。该平台通过从交易 手续费中获取部署方应得的那一半来获取收入。其唯一的代币关联仅在于HIP-3 所要求的500,000个HYPE 质押。

尽管 空投 尽管相关猜测早在候补名单阶段就已出现，且《条款》允许开展促销活动，但迄今尚未有任何相关活动被公布。

对于HYPE 持有人而言，这一缺失比对TradeXYZ用户的影响更为显著。每1美元的XYZ交易费中，有50美分用于资助Hyperliquid 的回购，因此该交易平台的增长推动了HYPE 的回购规模。若推出一种原生代币，从而重新调整用户激励机制或费用分成比例，将改变这一关系。

TradeXYZ 的风险

当TradeXYZ在交易所休市期间内部为传统资产定价时，您将面临杠杆化永续合约 风险，此外还面临价格不确定性——当TradeXYZ在交易所休市期间内部定价传统资产时。

• Liquidation:在10倍至50倍 杠杆，哪怕是微小的不利行情也可能导致 保证金。共享保证金还意味着，一个亏损的交叉保证金 头寸可能拖累其他交易。
• 周末跳空风险：当外部市场休市时，Discovery的价格波动范围会限制价格变动。若出现推动标的资产价格突破该范围的新闻，则可能导致合约于周一重新开盘时出现跳空。周末持有的头寸可能无法以公允价格平仓。
• 对Oracle的依赖：TradeXYZ的中继服务器提供价格数据。数据源过时、外部数据错误或服务中断都可能导致资金费率定价错误， 保证金，甚至导致强制平仓。
• 部署者风险：TradeXYZ 拥有单独定义合约和参数的权限，并可暂停或结算市场。若出现异常输入，Hyperliquid 可能会削减其持仓。然而，被削减的HYPE 将被销毁，而非分配给受影响的用户。
• IPO 前风险：IPOPs以自由定价方式启动，没有外部参考价格，其价格可能与最终的IPO 价格出现显著偏差。上市推迟或重组可能导致采用替代结算条款。
• Open interest 限额：一旦市场达到限额，将无法开立新仓位。在市场波动期间，交易者可能无法加仓对冲或进行均价入场。
• 集中度：TradeXYZ占HIP-3 的95%或以上。该公司若出现运营或法律问题，将立即影响Hyperliquid 旗下大部分非加密货币业务交易 。
• 监管风险：该平台未取得相关牌照便开展运营，且屏蔽了美国、加拿大及UK 的用户。其他地区的规则变更可能会导致符合条件的用户数量减少，或迫使该平台在几乎没有预先通知的情况下被下架。
• 小盘股的流动性：小盘股和某些国家 ETFs 的订单簿较薄，点差较大。市价单还面临更大的 滑点——即预期价格与成交价格之间的差额。
• Auto-deleveraging: Auto-deleveraging (ADL) 是当部署的清算人无法吸收损失时的最终保障措施。在市场剧烈波动期间，盈利头寸可能会被强制平仓。

具体怎么玩：五步骤

步骤 1：注册 Hyperliquid/ trade.xyz并入金 USDC

• 连结钱包
• 点选 Deposit 存入 USDC（常用的是 Arbitrum 主网）
• 从trade.xyz或Hyperliquid 主站deposit 都可以，两边 UI 都会直接显示这笔 USDC 余额、都能下单，下单时 UI 自动处理跨 dex routing。第一次入金记得留点 ETH 在 Arbitrum 付 gas。

步骤 2：选标的、看 mark price 与资金费率

选择标的，介面显示当下 mark price、资金费率、未平仓量。 Pre-IPO 的 mark price 是 trade.xyz 内部 30 分钟 EWMA 推导，跟一般加密永续用外部 oracle 不同。

步骤 3：下单

选方向、输入仓位、选杠杆。 Pre-IPO 永续杠杆依标的而定：SPCX 最高 5x、CBRS 10x、XYZ100 指数合约最高 30x。下单后仓位会出现在 trade.xyz 跟 Hyperliquid 主站 (xyz dex) 的 Positions 清单。

步骤 4：平仓或等 IPO 自动转换

自己平仓就结束。想留到 IPO 那天，部位会自动转成普通股票永续延续下去。

Pre-IPO 已上线标的规格

标的	公司 / 指数	最大杠杆	24h 量	当前 mark price	类型
XYZ100	Nasdaq-100 非七巨头	30x	$390M	$28,959	指数
CBRS	Cerebras Systems	10x	$57M	$312.86	已 IPO
SPCX	SpaceX	5x	$7.6M	$203.07	Pre-IPO

资料：Hyperliquid API live 抓取（2026-05-20）。 CBRS 已于 5/14 在 Nasdaq 上市，Pre-IPO 永续已自动转换为股票永续。

未来标的：OpenAI、Anthropic、xAI、Stripe 是市场期待度最高的候选，具体以 trade.xyz 公告为准，OpenAI 估值脉络可看「OpenAI Pre-IPO 估值脉络」。规格随时调整，下单前以平台当下显示为准。

常见问题解答

TradeXYZ 和Hyperliquid 是同一家公司吗？

Hyperliquid 提供区块链和交易引擎。TradeXYZ 是一家独立公司，通过HIP-3 和HIP-4 运营交易市场。无论通过Hyperliquid 应用还是 TradeXYZ 的界面访问，其交易市场均使用相同的订单簿和结算系统。

在TradeXYZ上交易股票时 永续合约 ？

XYZ合约作为现金结算型衍生品，其价格与USDC 中的股价挂钩。这些合约不赋予任何所有权、股息、投票权，也不构成对该公司的索赔权。IPO 之前的永续合约同样存在上述限制，且不代表IPO 的分配额度。

我可以在美国使用VPN 登录TradeXYZ吗？

根据《使用条款》，美国人士不得使用该界面。禁止使用VPN 、代理服务器或Tor绕过地理限制，TradeXYZ会对 钱包 IP地址。美国读者应考虑使用受监管的替代方案，而非试图规避该限制。

股市收盘后，我的TradeXYZ头寸会怎样？

交易 该过程通过TradeXYZ的内部定价模型继续进行。发现区间将标记价格限制在最近的外部价格附近，而超出活跃区间的平仓操作将被暂停，直至外部定价恢复。

最后总结

TradeXYZ 为交易者提供了非托管型 访问HIP-3 产品的渠道，而该产品在传统金融领域备受重视。其持有的标普道琼斯授权、正式的SEC 提交、TradingView 集成，以及在IPO 上SpaceX上市前创下的接近首日开盘价的纪录，都使其有别于典型的DeFi 副业项目。所有交易均在Hyperliquid 的公开订单簿上结算。

只有在增长模式下，费用才具有竞争力，且周末的价格发现机制在设计上存在限制。此外，Hyperliquid 上有几乎整个品类都被一家公司垄断了。

符合条件的、位于受限司法管辖区之外且接受这些限额的交易者，可在周日凌晨3点获得股票、大宗商品、货币及非上市公司的高杠杆交易机会，这是任何中心化经纪商都无法提供的。我们对最佳去中心化永续合约交易所的排名涵盖了相关替代选择。

以上就是脚本之家小编给大家分享的是TradeXYZ是什么？Hyperliquid上最大永续合约平台注册入金USDC教程了，希望大家喜欢！

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