GameFi是什么？玩游戏真能赚钱吗？有哪些实际案例？

如果告诉你，曾经有人靠玩游戏，月收入超过正职薪水的 2～3 倍，你会心动吗？2021 年，这件事就实际发生在东南亚。一款名叫「Axie」养宠物对战的区块链游戏，让菲律宾的玩家在疫情失业潮中找到了收入来源，也让「边玩边赚」（Play-to-Earn）一词席卷全球。

但没多久游戏的代币就从高点崩跌超过九成，让许多在高点进场的玩家血本无归，也让「玩游戏顺便赚钱」的美梦变成泡沫。

那么，GameFi 到底是什么？是昙花一现的投机工具，还是游戏产业的未来？走过 2021 年的疯狂与崩盘，2026 年的 GameFi 又变成了什么样子？股感将带你从头了解 GameFi 的运作原理、赚钱逻辑、崩盘原因，以及正在成形的 GameFi 2.0！

GameFi 是什么？

GameFi 是 Game（游戏）＋ Finance（金融） 的组合字，中文常称为「游戏化金融」或「链游」，指的就是结合区块链、NFT 与去中心化金融（DeFi）机制的游戏生态系。

这个概念最早是区块链游戏公司 MixMarvel 的策略长 Mary Ma 在 2019 年提出；2020 年，DeFi 领域的 Yearn Finance 创办人 Andre Cronje 进一步推广「DeFi 将走向游戏化」的想法，GameFi 一词才逐渐广为人知。而真正引爆市场的，就是前言提到的，2021 年 Axie Infinity 等链游的爆红与大额融资潮。

GameFi 和传统游戏的差别？

不知道读者平时有没有在玩游戏？GameFi 与传统游戏最根本的差异，就在「资产所有权」：

GameFi 区块链游戏开放游戏内经济，玩家对数字物品和货币拥有所有权

数据源：Chainlink

传统游戏与 GameFi 比较
比较项目	传统游戏	GameFi
游戏资产归属	游戏公司所有，玩家只有使用权	以 NFT／代币形式上链，玩家真正持有
能否变现	原则上不可（私下交易违反条款）	可在交易所、NFT 市场自由买卖
经济体	封闭，资产无法离开游戏	开放，资产可流通、甚至跨游戏使用
进入成本	多为免费或买断制	部分游戏需先购买 NFT 才能开始
玩家角色	消费者	消费者＋资产持有者＋治理参与者

简单来说，在传统游戏里，你花三年练的帐号、抽到的稀有装备，本质上都是游戏公司数据库里的一行数据，公司关服就一切归零（就像跑跑卡丁车关服过后就算你有永久车还是没用），你也无权转卖。而在 GameFi 中，这些资产以 NFT 形式记录在区块链上，理论上就是玩家持有，并且具有真实市场价格。

股感整理：区块链游戏 ≠ GameFi 只要把游戏道具上链，就算区块链游戏；但 GameFi 还需要一套经过设计的「代币经济模型」，让玩家可以通过游戏行为获得可变现的代币或 NFT。也就是说：GameFi 一定是区块链游戏，但区块链游戏不一定是 GameFi。

GameFi 怎么赚钱？认识代币经济与四种获利模式

理解 GameFi 的关键，不在游戏玩法，而在它的「代币经济（Tokenomics）」，也就是游戏内的钱从哪里来、往哪里去。

玩家有四种获利方式

• 游戏奖励：完成任务、对战胜利、推进度，获得代币或 NFT，这是 Play-to-Earn 最内核的形式
• 资产买卖：低买高卖游戏代币或 NFT 道具、土地、角色，赚取价差
• 提供流动性：将代币投入 DeFi 流动性池或质押（Staking），赚取交易手续费或利息
• 参与治理（DAO）：持有治理代币参与游戏重大决策投票，部分项目会分享生态收益

双代币模型：治理代币 vs. 游戏代币

目前多数 GameFi 项目采取「双代币」设计，以第一代代表作 Axie Infinity 为例：

	治理代币（如 AXS）	游戏代币（如 SLP）
功能	治理投票、质押、生态价值捕捉	游戏内奖励、繁殖／升级消耗
供给	通常固定上限	随玩家活动持续产出，易通膨
定位	类似「公司股权」	类似「游戏点数」

这个设计就是把「投资属性」与「游戏消耗」分开，但游戏代币的产出若没有足够的消耗机制去平衡，就会埋下通膨崩盘的种子，这就是第一代 GameFi 的致命伤，我们下一段再用 Axie 的实际案例来讲解。

游戏公会与奖学金制度

热门 GameFi 的入场成本一度高达数万元台币（需先购买 NFT 角色），因此催生了「游戏公会」这种特殊组织。以全球最大链游公会之一的 YGG（Yield Guild Games）为例，公会出资购买游戏 NFT 资产，再出借给没有本金的玩家（俗称「奖学金玩家」），玩家用这些资产打金，收益与公会拆帐。这套制度在 2021 年的东南亚形成了完整产业链。

GameFi 实际案例：Axie Infinity

要理解 GameFi 的风险，没有比 Axie Infinity 更好的教材。

Axie Infinity 是一款类似宝可梦的回合制对战游戏，玩家收集、繁殖名为 Axie 的宠物并出战赚取 SLP 代币。2021 年 10 月，开发商 Sky Mavis 完成 1.52 亿美元的 B 轮融资。当时，疫情重创东南亚就业市场，菲律宾大量玩家以 Axie 打金维生，部分玩家的月收入一度是当地正职薪水的数倍，因此「玩游戏养家」就变成国际媒体争相报导的社会现象。

Axie Infinity 实际游戏画面

图片来源：Google Play

奖励的钱从哪里来？

但是如果每个玩家都在赚钱，那钱从哪里来？

传统游戏中，玩家付钱买快乐，玩家会通过储值游戏点数来抽卡、买虚宝，游戏公司就是借此赚到钱。但在 P2E 模式里，玩家不是来花钱、而是来赚钱的，那么奖励的资金来源，实质上只剩一个，那就是后进场的新玩家。新玩家为了入场购买 Axie NFT 与代币，这笔钱就是早期玩家的获利来源。只要新玩家持续涌入，循环就能运转。相反的，一旦流入趋缓，整个经济体就开始逆转。就像是庞氏骗局那样…

Axie Infinity 的死亡螺旋

仅一年后 2022 年，Axie 的问题就爆发。游戏中的 SLP 代币因为玩家打金持续增发，但游戏内的消耗机制（繁殖）跟不上产出速度，让代币严重通膨。游戏币价下跌导致打金收益缩水、玩家出走，而出走又带来更大卖压，这就是所谓的「死亡螺旋」。SLP 与 AXS 从高点崩跌超过九成，社群开始质疑这套模式的资金结构就是庞氏骗局。因为初期参与者的获利，就来自后期参与者的本金。

AXS 从 2021 高点至今跌了千倍

数据源：coinmarketcap

股感整理：GameFi 死亡螺旋三步骤

产出 > 消耗：代币随玩家活动不断增发，缺乏足够的销毁／消耗机制

代币通膨：供给过剩导致币价下跌，打金收益缩水

玩家出走：收益不再吸引人，玩家离场抛售，卖压加速崩盘

Axie 事件结论

平心而论，Axie 的崩盘应该不是恶意设计，而是经济模型本身就有缺陷。因为它把「赚钱」放在「好玩」前面，所以吸引来的多数是想赚钱的打金者而不是真正的玩家。如果一款游戏 70% 的游玩时间都花在重复打金而非享受游戏，那它的本质更接近一份「工作」。而工作一旦不赚钱，没有人会留下来。

GameFi 实际案例：枫之谷 N

Axie 崩盘后，市场一度没有人再提起 GameFi。但根据 DappRadar 的统计，区块链游戏的日活跃用户在经历 2021 年高峰（约 350 万）后，并没有归零，而是在这几年，稳定的在百万级别。更重要的是，新世代链游玩家的日均游戏时间、付费意愿（ARPPU）都大幅提升，逐渐往传统手游玩家的行为靠拢。

从 Play-to-Earn 到 Play-and-Earn

如果把这波转型称为「GameFi 2.0」，市场也记取 Axie Infinity 的教训，从「边玩边赚」变成「好玩优先、赚钱其次」（Play-and-Earn / Play-to-Own），具体有三大转变：

GamFi 1.0 与 2.0 比较
	GameFi 1.0（2021）	GameFi 2.0（2025–2026）
内核卖点	赚钱，游戏性是包装	游戏性，资产所有权是加值
代币设计	无限增发、奖励导向	固定供给、销毁机制、消费循环
玩家组成	打金工作室、投机者为主	真实玩家比例上升
制作规格	小团队、粗糙画面居多	3A 级团队与大厂 IP 进场
进入门槛	需自行设置钱包、购买 NFT	帐户抽象化（无感钱包）、Telegram 小游戏降低门槛

其中「大厂 IP 进场」对台湾读者最知名的案例，就是枫之谷 N（MapleStory N）。

大厂也进入 GameFi 市场

相信很多人小时候对电脑游戏的回忆就是《枫之谷》，这个 IP 在台湾已经营运超过二十年。开发商 Nexon 这几年也把它搬到区块链（MapleStory Universe 生态系），保留经典的职业系统与玩法，同时让打怪、解任务获得的装备与代币具备链上资产属性，目前已经正式上线。

枫之谷 N 的案例正好重塑 GameFi 2.0 的逻辑，就是先有一款被验证过「好玩」的游戏跟庞大的既有玩家数，再叠加区块链的资产所有权。可以说顺序跟 Axie 完全相反。

不过，笔者也要提醒，大型 IP 也不等于保证成功。因为枫之谷 N 同样要面对代币经济的考验，例如：奖励产出与消耗是否平衡、代币解锁时程是否对散户不利、真实玩家跟打金者的比例如何，这些都需要时间与数据验证。过去也不乏制作精良、却因为套用旧式代币模型而快速殒落的项目。

投资人该注意什么？GameFi 的机会与风险

机会面

• 大厂与资本持续进场：Nexon、Square Enix、Ubisoft 等传统游戏商布局 Web3，3A 级链游占比上升，产业品质基期垫高
• 基础建设题材：游戏专用公链与 Layer 2（如 Ronin、Immutable、Polygon）受惠于链游活动成长，是「卖铲子」的间接切入角度
• 进入门槛持续下降：无感钱包、免 Gas 费交易、Telegram 小游戏，让 Web2 玩家的转换阻力大幅降低

风险面

• 代币高波动与归零风险：多数 GameFi 项目生命周期极短，爆红后快速衰退是常态而非例外
• 诈骗与资安风险：2021 年的鱿鱼币（Squid Coin）事件中，项目方蹭影集热度发币，代币两天暴涨逾五千倍后随即卷款走人，卷走约 338 万美元。因此授权钱包给来路不明的游戏，也可能被恶意进程盗取资产
• 「所有权」的极限：玩家虽持有 NFT，但若项目方关闭服务器，游戏本体消失，NFT 的实质价值也趋近归零
• 监管不确定性：各国对虚拟资产的监管仍在演进中，台湾亦持续推进虚拟资产相关法制，规则变动可能直接影响项目营运与代币流通

如何评估一个 GameFi？

• 白皮书代币分配：团队与早期投资人持有比例、解锁时程是否对散户不利
• 奖励的资金来源：收入是否来自真实消费（课金、手续费），还是仰赖新玩家入场资金
• 产出与消耗机制：代币有没有足够的销毁／消耗场景对抗通膨
• 用户数据的「质」：日活跃用户之外，更要看留存率与付费行为，判断是真玩家还是打金机器人
• 团队与背书：开发团队过往作品、融资背景、是否有大厂或知名创投支持

结论

看完本篇文章可以知道，GameFi 1.0 证明「玩游戏赚钱」的可行性，但只要是牵扯到真实货币就必须将所有的经济状况、供需法则考虑进去。如果一款游戏的存在理由是赚钱，那注定吸引来的就是想赚钱的人，而不是想玩游戏的人。

而 GameFi 2.0 的方向修正目前看起来相对健康。游戏首先要好玩，区块链带来的资产所有权才有意义。大厂 IP 如枫之谷 N 的进场，值得读者持续追踪，但投资人也不必急着为任何单一项目买单。与其问「这款游戏能让我赚多少」，不如先问「如果拿掉赚钱诱因，这款游戏还有人想玩吗？」可以持续观察这个问题的答案，并观察这些游戏是否可以穿越周期性，变成相对长青的游戏 IP。

最后还是想提醒读者，目前 GameFi 代币还是属于加密资产中波动最剧烈的类别之一，如同任何投资标的，部位控管与资金纪律，永远比选对项目更重要！

到此这篇关于GameFi是什么？玩游戏真能赚钱吗？有哪些实际案例？的文章就介绍到这了,更多相关GameFi详细介绍内容请搜索脚本之家以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持脚本之家！

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