CoinShares分析：即便泰国出台加密ETF新监管，相关产品初期市场热度依旧偏弱
泰国加密ETF监管新规正式落地，允许比特币、以太坊ETF在本土交易所上市。但数字资产机构CoinShares对此保持谨慎，认为这批产品上线后开局或将缓慢。CoinShares研究主管表示，首批ETF初期资金流入大概率仅为数千万美元，很难达到数十亿美元级别。
核心原因在于，泰国本地投资者早已能通过海外渠道、现货平台配置加密资产，本土ETF缺少增量吸引力。
尽管监管层面放开了合规通道，但市场需求被现有渠道分流，短期很难出现资金大规模涌入的行情。
泰国新的比特币和以太坊ETF规则将于周五生效，但CoinShares预计随着现有投资选项竞争需求，初期资金流入将有限。
尽管曼谷努力扩大对受监管数字资产投资的准入，泰国首批加密货币交易所交易基金（ETF）开局可能较为缓慢。
数字资产投资公司CoinShares的研究主管James Butterfill告诉Cointelegraph：“我预计初期资金流入适度，首批产品涉及数千万美元，这比数十亿美元更为现实，”数字资产投资公司CoinShares的研究主管James Butterfill告诉Cointelegraph。
随着比特币（BTC）和以太币（ETH）ETF在泰国证券交易所上市的规则生效，该国周五开辟了加密货币风险暴露的新途径。
该规则将允许泰国零售投资者访问本地上市的加密ETF，同时限制通过国内经纪商投资海外加密ETF，投资者仅限机构和超高净值投资者。
泰国首批加密基金需要获得监管批准，并完成必要的托管和分配安排，交易才能开始。
香港则是一个警示的对比
巴特菲尔以香港为例，说明即使是主要金融中心也难以吸引大量加密货币ETF流入。
他表示，尽管香港是国际金融枢纽，但香港在全球加密货币交易所交易产品（ETPs）中仅占0.42%。
截至2026年9月25日，加密货币ETP按国家流动。来源：CoinShares
根据CoinShares九月底的数据，全球加密投资产品管理资产总额达1729亿美元，其中香港资产为7.33亿美元。
泰国首批加密ETF的推出仍不确定
Butterfill表示，现有投资选项可能会限制对新泰国ETF的需求，因为一些投资者已经通过外资或直接加密交易获得了比特币的曝光。
泰国MFC资产管理公司，Butterfill将其评为值得关注的潜在ETF发行公司，于2024年推出了比特币ETF追踪基金（MBTCETF-UI）。该基金投资于贝莱德的iShares比特币信托（IBIT），这是全球按管理资产规模最大的现货比特币ETF。
MFC比特币ETF追踪基金。来源：MFC资产管理
“因此，本地ETF需要吸引新投资者或提供有说服力的理由来转向，”巴特菲尔说。
除了MFC，Butterfill还指出ONE资产管理是另一个值得关注的潜在ETF发行方。2024年，ONE成为首家获得比特币ETF关联基金批准的泰国资产管理公司。
巴特菲尔表示，他尚未确认两家公司是否计划推出本地上市的加密ETF，也未确定首批产品何时开始交易。
Cointelegraph曾联系泰国SEC、ONE资产管理和MFC资产管理，讨论潜在的ETF发行，但截至发稿时尚未收到回复。
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