Pump.fun宣布上线PreStocks,可交易OpenAI等Pre-IPO代币,$PUMP应声上涨8%

核心要点：

• 事件：2026年10月19日，Solana生态代币发射平台Pump.fun与Pre-IPO股票代币化平台PreStocks合作，上线8种未上市公司Pre-IPO代币。
• 标的：OpenAI、Anthropic、Anduril、Neuralink、Figure AI、Kalshi、Polymarket、Oura。
• 玩法：用户不仅可以交易这些Pre-IPO代币，还可以将新发行的Meme币与它们组成“自定义交易对” ，以Pre-IPO代币作为报价资产。
• 市场反应：PUMP代币24小时内上涨8.41%，报约0.004475美元，市场将其归因于新交易对将为生态贡献手续费，支撑回购销毁机制。
• 核心风险：Pre-IPO代币不赋予股东权利，仅提供价格敞口；PreStocks的抵押品定义高度宽松，持有者无法律追索权；明确禁止美国、中国大陆和新加坡用户参与。

Pump.fun上线Pre-IPO代币，新币可与OpenAI等配对

Pump.fun 平台于10月19日表示，已新增八种PreStocks的上市前代币，用于交易和作为新币发布的配套资产，将代币化股票发行范围扩展至私 营公司敞口。

根据Pump.fun的公告，创作者现在可以与OpenAI、Anthropic、Anduril、Neuralink、Figure AI、Kalshi、Polymarket和Oura等代币配对的币型推出。

PreStocks代币成为报价资产——用于定价和交易新币的资产。据提供者称，持有PreStocks代币带来的是经济敞口，而非公司所有权、投票权和股息。

此次推广是对自Custom Pairs，Pump.fun 于9月9日上线的延伸。这一功能将启动配对从SOL和USDC扩展到包括代币化公开股票、比特币和以太币在内的资产。Pump.fun的常见问题解答是这样说的，在自定义配对下，创作者费用以报价代币支付。

当加密项目升级为“交易网络”：入口价值增长背后，自营模式与合作模式分流

回看近 2 年的这波“RWA 资产交易叙事”，一个清晰的趋势是，交易入口的价值正在逐渐抬升，Hyperliquid、Pump.fun、众多 CEX 正一步步从单独的交易平台，通过接入新兴资产、合作平台逐渐蜕变为一个横跨加密资产、传统金融资产、盘前股票代币等多种资产种类的“交易网络”。

此次 Pump.fun 接入 PreStocks 平台 8 大盘前资产背后，也可被视为此前与 xStocks、Sunrise 的股票代币资产集成的续作；而区别于币安、Bybit、Bitget、Gate 等 CEX 选择自营模式，即自行包装相关 RWA 资产并开放本平台交易服务，如 Hyperliquid、Pump.fun 为代表的新兴加密平台，选择以“合作模式”参与市场竞争——

Hyperliquid 选择的是自己搭建底层基础设施，然后通过 HIP-3、HIP-4 吸引生态内项目参与链上衍生品交易平台、预测市场（结果交易）产品的搭建；

Pump.fun 则选择从产品集成角度切入，与 xStocks、Sunrise、PreStocks 这些体量规模相对较小但在 RWA 资产、盘前资产方面拥有成熟机制与产品的平台合作，从原本的“Meme 币发射平台”、“Meme 币交易平台”，一步步过渡到理想中的“互联网趋势交易平台”。

由此，入口、前端的价值被大大提升了，毕竟，用户和市场沉淀在这里，而对于拥有代币回购机制和手续费收入的加密项目而言，这正是自己的优势所在。

在向“全资产、一站式交易网络”发展的这条路上，和曾经的电商平台一样，自营模式与合作模式或许将成为加密项目的主要 2 种形式：前者重运营，往往是拥有大量资金沉淀、用户积累的 CEX 的主战场；后者则更注重资产种类与创新玩法，属于 Hyperliquid、Pump.fun 以及 fomo 这些后起之秀的重点赛道。

但无论选择哪条路线，一个结论越发清晰：谁掌握了入口，谁就掌握了加密市场的未来。

关于Pump.fun介绍

Pump.fun 是 Solana 生态中非常受欢迎的 Meme Coin Launchpad（迷因币发射平台）。它最大的特点之一，是降低了创建和启动一个新 Token 所需要的技术门槛。

传统情况下，如果项目方想在 Solana 上推出一个代币，通常需要先完成 Token 创建，然后准备交易对、创建流动性池并配置相关交易环境。对于没有开发经验的用户来说，这些步骤不仅比较复杂，还需要理解 Solana Token、DEX 和流动性的基本机制。

Pump.fun 则将这些流程进行了简化。用户可以通过相对简单的操作创建 Meme Coin，并直接进入平台提供的早期交易机制。因此，很多 Meme Coin 项目可以在很短时间内完成从想法到市场测试的过程。

关于PreStocks介绍

长期以来，Pre-IPO 股权投资主要由风险投资机构、家族办公室、高净值投资者以及企业内部员工参与。普通投资者往往难以接触成长阶段的科技企业，只能在企业上市后通过公开市场进行投资。

这种模式导致企业价值增长的重要阶段集中在私募市场完成。

作为一个专注于 Pre-IPO（首次公开募股前）企业经济权益代币化的平台，PreStocks 通过区块链技术将未上市公司的价值映射为链上资产，使用户能够接触传统私募市场中的热门科技企业。平台目前覆盖 OpenAI、SpaceX、Anthropic、Anduril、Neuralink 等备受关注的私 营企业，并基于 Solana 网络构建交易基础设施。

PreStocks 如何运作

PreStocks 的核心机制建立在 SPV（Special Purpose Vehicle，特殊目的载体）结构之上。

平台通过独立法律实体持有目标公司的相关权益，并将这些权益对应的经济价值映射为区块链上的代币。用户购买的并非目标公司的官方股票，而是代表相应经济权益敞口的链上资产。

在交易层面，PreStocks 利用 Solana 网络提供高速、低成本的结算环境。代币能够在链上实现全天候交易，不再受传统证券交易时间限制。

PreStocks 支持哪些类型的资产

PreStocks 主要聚焦于全球最受关注的未上市科技企业。

这些企业通常具备较高市场关注度、成熟融资历史以及明确的成长预期，因此成为代币化市场的重要标的。

目前常见资产类别包括：

企业	所属领域	传统 Pre-IPO 平台
OpenAI	人工智能	场外协议交易
SpaceX	航天科技	数天至数周
Anthropic	人工智能	有限时间
Anduril	国防科技	股权协议
Neuralink	脑机接口	相对有限
Figure AI	机器人技术
Polymarket	预测市场

这些企业在传统资本市场尚未公开上市，因此其价值发现主要依赖私募市场交易和融资活动。

PreStocks 与传统 Pre-IPO 投资平台有什么区别

传统 Pre-IPO 平台通常面向合格投资者开放，并需要较高的最低投资金额。

参与者往往需要通过复杂的法律文件签署、资格审查以及长期锁定期安排才能完成投资。

与传统 Pre-IPO 平台相比，PreStocks 更强调资产的链上流动性和数字化交易体验。

维度	PreStocks	传统 Pre-IPO 平台
交易方式	链上交易	场外协议交易
结算时间	实时结算	数天至数周
市场开放时间	7月24日	有限时间
资产形式	代币化权益	股权协议
流动性	相对较高	相对有限

这种模式并未改变底层资产属性，但改变了价值流转和交易方式。

注意事项

PreStocks市场化其代币定位为“完全支持”。其服务条款规定，代币旨在通过相应的经济敞口作为抵押。这可能包括特殊目的工具、基金或托管安排的权益，以及衍生品、合成安排、现金、稳定币或其他代币。

这些条款允许抵押品组合在无预警的情况下发生变化，且持有人不对支持资产拥有法律权利。这些代币未由其所引用的公司发行或背书。

条款中指出，价格可能与其他市场的价格或抵押品估值有重大差异。私 营公司的参考估值可能来自融资轮、二级交易、经纪人指示或估算。

持有人可以申请兑换USDC或其他约定的价值形式，但赎回并不保证一定。这些条款允许通过链上流动性或转换来实现价值。被接受的赎回仍须遵守资格和核查要求、最低规模、费用及实现流动收益的能力;履行可能是部分的、延迟的或不成功的。

PreStocks表示其代币对美国人不可使用。其条款禁止为美国、中国大陆和新加坡等司法管辖区的公民或居民、注册人或实际居住者，以及受制裁的方使用。用户必须年满18岁。这些条款涵盖了无论代币从哪里获得，都可以获取和持有这些代币。

总结

Pump.fun上线PreStocks Pre-IPO代币，是Meme发射台向 “合成资产发行层” 的一次激进跃迁。它将OpenAI、Anthropic等原本只对合格投资者开放的未上市公司敞口，以代币化形式引入了Meme币的交易语境，并为PUMP代币的销毁机制注入了新的手续费来源预期。

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