标普授予贝莱德代币化储备基金最高稳定性评级，认可其底层美债资产与合规架构，助推RWA赛道机构化

标普全球评级近日授予贝莱德代币化储备基金最高稳定性评级，认可其底层美国国债及现金资产质量、链上合规架构与纽约梅隆银行托管机制。这一权威背书标志着代币化货币市场基金正式跻身传统金融顶级信用行列，助推RWA赛道机构化与链上美元体系建设加速落地。

评级认可基金维持稳定净资产价值的能力，而标普则单独确认USDT在其现有评估框架下评级最低的稳定币之一。

标普全球评级为贝莱德新推出的代币化货币市场基金给予了其最高的本金稳定基金评级。

评级机构周一对贝莱德每日再投资稳定币储备工具（BRSRV）授予“AAAm”评级，理由是其投资及交易对手的信用良好、到期结构以及管理层维持稳定净资产价值的能力。

标普表示，在其对贝莱德顾问的管理与组织、信用研究与分析、风险管理和合规的定性评估中，未发现“任何弱点”。

评级机构还将基金的代币化框架描述为运营韧性，引用了旨在降低网络、智能合约和区块链网络风险的控制措施。该基金采用了许可架构，限制交易只能在白名单钱包内进行。

BRSRV于周一作为一家开放式管理投资公司成立，旨在使其股票符合《天才法案》下支付稳定币发行者的合格储备资产资格。

该基金将持有现金、93天或更短到期的美国国债以及由国债工具担保的隔夜回购协议。其加权平均到期时间不超过60天，加权平均寿命不超过120天。

USDT仍是标普评级最低的稳定币之一

另外，标普环球周二发布了当前稳定币稳定性评估摘要，称其覆盖的11种稳定币中有6种具备“足够”或更强的能力维持其与法定货币的挂钩。

标准普尔表示，过去三个季度中，两项评估被下调，而另外九项则保持不变。

泰达币的USDt（USDT）在2025年11月将评级从4（即“受限”）降至5，即“弱势”。TrueUSD（TUSD）和Ethena USD（USDe）也被评为5。

S&P 全球评级目前的SSA。来源：S&P 全球评级

欧元币（EURC）、美元币（USDC）、全球美元（USDG）和Paxos USD（USDP）的评级为2，即“强势”。Gemini USD（GUSD）和EUR Convertible（EURCV）的估值为3，即“合格”。

首先，数字美元（FDUSD）和天空美元/DAI（USDS/DAI）被评为4，即“受限”。

S&P于2023年12月推出了该评估框架。其分析涵盖了支持稳定币的资产、流动性、治理、赎回安排、法律和监管保护、技术依赖性以及发行人的业绩记录。评估范围从1分（非常强）到5分（弱）不等。

授予贝莱德基金的AAAm评级与标普的稳定币评估是分开的。本金稳定基金评级衡量固定收益基金维持稳定净资产价值并限制因信用风险导致本金损失的风险。

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