Jito Network是什么？JitoSOL、BAM与JTO币详解
Jito Network 是 Solana 上的一个流动性质押和 MEV 协议。用户质押 SOL，接收 JitoSOL，并获得普通质押奖励以及 Jito 基础设施捕获的交易排序小费的分成，历史表现为其收益率明显高于原生质押。
该协议现在已经远远超越了质押的范畴。其区块组装市场已发展到占 Solana 网络质押量的近三分之一，Jito Restaking 通过金库收据代币为额外服务提供保障，而 JTX 交易终端于 2026 年 7 月推出，其收入承诺用于 JTO 回购和销毁。
这些数字呈现出双面性。协议收入连续五个季度下降，随着竞争对手 LST 获得市场份额，JitoSOL 的供应量和市场份额均有所下滑，且 JTO 的交易价格远低于其首次亮相时的水平。本指南涵盖了其运作机制、收益、BAM、JTX、代币经济学、竞争对手以及风险。
什么是 Jito Network？
Jito Network 是由 Jito Labs 在 Solana 上构建的流动性质押和最大可提取价值协议。用户存入 SOL 并获得 JitoSOL，这是一种流动性质押代币，它除了累积标准的质押奖励外，还能获得 MEV 小费的分成——这些小费是交易者付费以在区块内获得更有利的交易排序时产生的。
该协议真正的影响力来自基础设施，而不是staking池。Jito-Solana 验证者客户端成为了网络标准，结合更新的 Block Assembly Marketplace，Jito 的区块构建技术栈目前运行在 Solana 约 60% 的 stake 上，是其最接近的竞争对手的三倍以上。这一地位使其成为整条链的基础设施。
Jito 的核心见解是将 MEV 视为需要重新分配的收入，而不是对用户的掠夺性税收。通过对区块空间进行链下拍卖并将收益回馈给验证者和 stakers，它将拥堵和 Front-Running 的来源转化为额外的 yield 流，这也是 JitoSOL 历史收益率高于普通 SOL staking 的原因。
2026 年的局势比前几年的增长故事更为复杂。协议收入连续五个季度下降，从 2025 年初的约 2,600 万美元跌至 2026 年第二季度的约 128 万美元，同时 JitoSOL 的供应量萎缩，竞争对手的流动性 staking 代币分走了份额。Jito 的应对之策是扩展到区块构建和交易领域，而不是单纯防守 staking。
Jito Network 如何运作？
Jito 的基础是一个围绕 MEV 优化基础设施构建的 Solana stake 池。以下三个组件解释了价值如何被捕获并返还给 stakers。
1. bundles 与区块引擎
交易员和 searchers 提交 bundles（即 最多包含五笔交易的组），这些交易在保证的顺序中以原子方式执行，或者全部失败。这种全有或全无的特性使得套利、liquidation 和发行策略在没有部分执行风险的情况下切实可行。
区块引擎在每个区块进行链下拍卖，将区块空间出售给出价最高的小费出价者。由于竞价过程远离公共内存池，因此减少了垃圾信息，并且验证者捕获了原本会泄露给向网络发送最多垃圾信息者的价值。
中继器位于引擎前方，负责过滤和排序传入的 bundles，以便只有可行且定价合理的交易才能到达验证者。其综合效果是减少了普通用户的拥堵，并显著提高了运行 Jito 客户端的验证者的每个区块收入。
2. MEV 奖励分配
通过拍卖累积的小费在每个 epoch 结束时汇集并分配。验证者收取佣金，剩余部分流向 stakers，正是这一机制将 JitoSOL 的收益率提升至高于原生委托所产生的水平。
分配通过 TipRouter 进行，这是一个链上系统，消除了对中心化运营商来计算和发放奖励的依赖。这一点很重要，因为小费金额巨大，而自动化分割降低了信任假设和运营风险。
这种溢价的大小与市场活动直接相关。当 Solana 交易狂热时，小费飙升，JitoSOL 的收益率优势扩大；当活动冷却（如 2026 年全年那样）时，溢价收窄，JitoSOL 相比普通 staking 的优势大大缩小。
3. StakeNet 与验证者选择
StakeNet 自动化了池如何在验证者之间分配 SOL，根据正常运行时间、性能、佣金和 MEV 贡献对其进行评分。表现不佳的运营商会自动失去委托，而无需多签或委员会做出自由裁量。
该池将 stake 分散到 200 多个验证者中，这支持了网络去中心化，同时保护 staker 免受任何单个运营商停机的影响。对于存款人来说，这消除了自己研究和监控单个验证者的需求。
JitoSOL 与 staking 收益率
JitoSOL 是一种产生奖励的代币，而不是重新基准（rebasing）代币，这意味着你钱包中的数量永远不会改变，而它相对于 SOL 的价值稳步上升。
在质押之前，理解这种累积模型非常重要：
- 价值累积：随着 staking 奖励和 MEV 小费复合到池中，每个 JitoSOL 随着时间的推移可兑换更多的 SOL，因此收益体现在汇率中，而不是代币数量中。
- 当前收益：截至 2026 年年中，JitoSOL 的隐含 APY 维持在 5.6% 至 5.7% 左右，低于 2025 年超过 7% 的水平，因为随着 Solana 活动的降温，MEV 小费交易量大约减半。
- 自动复投：由资金池验证者赚取的奖励会增加支持 JitoSOL 的 SOL 总量，而无需铸造新代币，因此持有者无需手动领取或 restaking。
- DeFi 可组合性：JitoSOL 已被 50 多个 Solana 协议接受，可用作 Kamino 和 Drift 等借贷市场的抵押品，或用于流动性池中以实施叠加收益策略。
- 解除质押选项：通过应用程序赎回大约需要两到三天，不过持有人可以通过在去中心化交易所将 JitoSOL 兑换为 SOL 以微小的折价实现即时退出。
- 提现脱锚：当提现队列积压时，JitoSOL 的交易价格可能会略低于其赎回价值，这对于流动性质押代币来说很正常，但如果该头寸支持杠杆借贷，则这一点尤为相关。
为什么 JitoSOL 的收益优势会缩小
在其大部分历史中，JitoSOL 的收益率比原生 Solana 质押高出 20% 至 30%，因为 MEV 捕获是真实的收入，而不是补贴激励。这种结构性优势依然存在，但其幅度已经缩小。
两种力量压缩了这一优势。由于投机性链上活动降温，交易排序小费在 2026 年第二季度下降了约一半，而同样在缩减的小费池被分摊到庞大的质押基础上，从而稀释了每个代币的收益。
结果是差距缩小了，而不是消失了。JitoSOL 的收益率通常仍然高于普通委托，但这种差异不再足以让人在不将实时利率与竞争的流动性质押平台进行对比的情况下，就将其视为明显更优的选择。
Jito 的区块构建市场（BAM）解析
BAM 是 Jito 对其自身区块引擎的替代方案，也是近年来对 Solana 区块生产最具影响力的改变。它于 2025 年 7 月宣布，并于同年 9 月在主网上线，它重构了交易排序，使其变得模块化、可验证和去中心化，而不是由单一的封闭运营商运行。
该系统通过独立运营的调度节点路由交易，这些节点运行在可信执行环境中（即可在交易执行前保持其内容私密的硬件飞地）。每个节点都会发布密码学证明，让任何人都能验证排序是诚实计算出来的，而不必信任运营商的片面之词。
这种隐私属性直接打击了有害的 MEV。由于待处理交易在飞地内部保持加密状态，夹子攻击和机会主义的前端交易（Front-Running）变得更加难以执行，这改善了普通交易者在拥堵期间应对Solana 网络费用时的执行质量。
BAM 的插件框架是长期的押注。协议可以在区块构建层定义自定义排序规则，例如原生滑点保护或防夹子保护，从而将区块空间转化为可编程基础设施，并创造出 Jito 除了简单的小费捕获之外可以货币化的收入来源。
BAM 采用与收入权衡
采用速度很快。BAM 的 Solana stake 份额从 2025 年底的约 14% 攀升至 2026 年第一季度的 28.1%，验证者数量增长 56% 达到 363 个，到第二季度达到了约 网络 stake 的 33%。
这种增长是刻意买来的。通过治理提案 JIP-31，Jito 将协议收入引导至验证者补贴而不是代币回购，实际上是在过渡窗口期内付费让运营商采用 BAM，该窗口期后来延长到了 2026 年第三季度。
这种权衡在财务上显而易见。Jito 第二季度结束时拥有更大的基础设施足迹，但收入持续面临压力，这押注于拥有 Solana 的排序层从长期来看将比今天向代币持有者返还现金更有价值。
JTX：Jito 的交易平台
JTX 是 Jito 的自托管型交易终端，于 2026 年 5 月宣布，并于 2026 年 7 月 14 日上线。它将 Solana 流动性聚合到一个专业的界面中，用于现货和衍生品交易，使 Jito 成为交易者的前端，而不仅仅是底层基础设施。
从战略上讲，它的目标是占领加密货币领域交易收入最多的平台。JTX 直接与 Hyperliquid 竞争，不过它运行在 Solana 共享的 Layer 1 上，而不是专用链，这使其能够访问完整的 Solana 流动性生态系统，同时也继承了网络所经历的任何拥堵。
代币经济学正是 JTX 重要性的体现。在上线前一天通过的治理提案 JIP-38 将 DAO 的全部 JTX 收入份额（占平台费用的 80%）投入到程序化的公开市场 JTO 回购和永久销毁中，该机制将至少持续到 2027 年第四季度。
这是否重要完全取决于交易量。预计每年约 1900 万至 3000 万美元的回购仍低于 JTO 的释放计划，因此在销毁机制超越进入流通的新供应量之前，JTX 需要大量的交易活动。
JTO tokenomics
Jito 治理代币支撑着协议决策，持有者对验证者政策、国库分配、费用参数和协议升级进行投票。Jito 刻意避免了公开出售，而是通过向早期用户、验证者和 JitoSOL 持有者发放回顾性空投来进行分发。
JTO 具有固定的一十亿枚代币最大供应量，分配如下：
- 社区增长（34.3%）：最大的一笔分配，涵盖向早期用户和验证者发放的 10% 初始空投，以及 DAO 为未来的社区计划和激励措施保留的代币。
- 生态系统发展（25%）：由 Jito 基金会持有，用于资助整个 Solana 生态系统的研究、资助金、新产品开发和公共利益倡议。
- 核心贡献者（24.5%）：为创始人和团队成员预留，在一年悬崖期后分三年线性释放，以将长期激励与协议性能保持一致。
- 投资者（16.2%）：分配给早期支持者和风投 公司，采用与团队相同的悬崖期和释放条款，a16z crypto 后来在 2025 年末追加了 5000 万美元的战略投资。
- 持续解锁：最大供应量的大约 1.15% 每月解锁，团队和投资者的释放将持续到 2026 年 12 月，对代币造成持续的供应压力。
- 价值捕获：JTO 历史曾提供治理权却没有直接的收入份额，JIP-38 的 JTX 回购销毁机制正是为填补这一空白而专门设计的。
JTO 价格与供应压力
JTO 的价格历史一直很惨淡。在 2023 年 12 月首次亮相并触及 5 美元以上的高点后，该代币下跌至 2026 年 2 月的大约 0.21 美元，跌幅超过 96%，随后回升至约 0.55 美元，市值接近 2.8 亿美元。
核心问题在于供应量满足了疲软的需求。价值 9600 万至 1.28 亿美元的年度释放量持续超过任何回购活动，而每月的代币解锁为市场注入了新的代币，而此时 JTO 对协议收入没有任何索取权。
回购转型是 Jito 试图打破这种动态的尝试。将 JTX 收入引导至程序化销毁创造了 JTO 首次拥有的结构性需求机制，尽管其有效性完全取决于新平台实际吸引了多少交易量。
什么是 Jito restaking？
Jito Restaking 于 2024 年底推出，允许用户将已 staking 的资产投入使用，以在 Solana 上保障额外的服务，从而在已经投入的资本上获得增量 yield。这一概念呼应了 Ethereum 上的 EigenLayer，但它是专为 Solana 的架构原生构建的。
存款人收到代表其 restaking 头寸的 Vault Receipt Tokens，这些代币保持流动性且可在 DeFi 中使用。包括 Fragmetric、Renzo 和 Kyros 在内的合作协议在此基础设施之上发行自己的 restaking 代币，让用户能够将 staking、MEV 和 restaking 的 yield 层层叠加。
相对于热潮而言，规模一直不大。Solana restaking 从未接近 Ethereum 的数据，随着 restaking yield 恢复正常，整个 2025 年和 2026 年合作伙伴金库的 TVL 都在收缩，这使其成为 Jito 整体业务中比 staking 或区块构建更小的贡献者。
如何使用 Jito Network
开始使用 Jito 只需几分钟，并且只需要 SOL 和一个兼容的钱包。以下步骤涵盖了 staking、持有和退出：
- 为钱包充值：在 Phantom 或 Solflare 等 Solana 钱包中获取 SOL，并保留少量资金以支付网络交易费。
- 打开 staking 应用：访问 Jito 的官方 staking 界面并连接你的钱包，由于 staking 网站是常见的网络钓鱼目标，请仔细验证网址。
- 存入 SOL：输入要 staking 的金额并确认交易，按当前的汇率而不是一比一接收 JitoSOL，因为该代币自推出以来已经升值。
- 或改用兑换：或者，通过诸如 Jupiter 的 DEX 聚合器直接兑换获取 JitoSOL，这可能比铸造更快且偶尔更便宜。
- Jito 与其他 Solana Liquid Staking Tokens
- 准备好时 unstaking：通过应用在两到三天内赎回，或者通过在 DEX 上以边际折价换回 SOL 来立即退出。
验证者还可以运行 Jito-Solana 客户端或采用 BAM 以增加每个区块的收入并吸引委托，而开发者和搜寻者可以通过 Jito 的 API 直接提交 bundles 以执行原子策略。
Jito 与其他 Solana liquid staking 代币对比
JitoSOL 仍然是 Solana 上最大的独立 liquid staking token，但随着竞争对手瓜分份额，其主导地位已大幅侵蚀。将其与领先的 Solana staking 平台进行比较可以阐明 JitoSOL 在哪些方面仍然领先，以及在哪些方面失去了阵地：
- Sanctum (INF)：一种 LST-of-LSTs，持有一个多元化的资产篮子并从其 Infinity 池中捕获兑换费，经常在 Solana 市场上公布最高的头条 yield。
- Jupiter（jupSOL）：由 Solana 占主导地位的聚合器支持并构建在 Sanctum 基础设施之上，通过将有竞争力的收益与 Jupiter 庞大的用户群体相结合，jupSOL 实现了快速增长。
- DoubleZero (dzSOL)：一个较新的进入者，其规模迅速扩大，足以在规模上与 JitoSOL 竞争，这说明了协议如何越来越多地推出自己的 LST，而不是将 stake 路由到 Jito。
- Marinade（mSOL）：最初的 Solana LST，以拥有超过 400 个运营商的最去中心化验证者集而著称，尽管其市场份额比较早期的峰值已大幅下降。
- Binance（bnSOL）：一种交易所发行的 LST，直接捕获托管型用户，为已经在平台上持有资产的持有者在便利性方面展开竞争。
- JitoSOL 的优势：Jito 保留了最深度的 DeFi 集成，拥有超过 50 个协议的接受度、最大的持有者基础，以及支撑其收益的是真实的 MEV 收入，而不是补贴激励。
这种竞争格局的转变是结构性的，而非暂时的。JitoSOL 在 Solana 流动性质押市场中的份额在单个季度内从约 20.3% 下降至 17.3%，这主要是由于各协议意识到它们可以发行自己的 LST 并保留经济利益，而不是将该价值委派给 Jito。
使用 Jito 的风险
Jito 是经过实战检验的基础设施，但通过它进行 staking 存在着在投入资金前值得了解的真实风险。核心关切包括：
- 中心化担忧：由于 Jito 的区块构建堆栈运行在大约 60% 的 Solana stake 上，其基础设施代表了一种系统性依赖，一次中断或漏洞可能会同时影响网络的大部分份额。
- 收入下降：协议收入已连续五个季度下降，持续的疲软可能会限制 Jito 在不提取国库储备的情况下资助开发、补贴和回购的能力。
- 收益率压缩：MEV 小费在 2026 年减半，缩小了 JitoSOL 相对于原生 staking 的优势，并削弱了许多用户最初选择它的核心原因。
- 市场份额损失：来自 Sanctum、Jupiter 和 DoubleZero 的竞争 LST 继续夺取份额，这减少了 Jito 的费用基础，并可能侵蚀使 JitoSOL 作为抵押品发挥作用的流动性深度。
- 代币稀释：JTO 释放和持续到 2026 年底的每月解锁速度超过了预计的回购量，因此持有 governance 代币会带来显著的供应驱动的下行风险。
- 智能合约风险：staking 池、restaking 金库或 BAM 较新组件中的漏洞可能会导致损失，因此将 JitoSOL 保存在安全的自托管钱包中并不能消除协议级别的风险。
- 执行的不确定性：JTX 进入了一个与成熟场所竞争激烈的交易市场，如果该平台未能吸引到可观的交易量，回购论点将彻底崩溃。
常见问题
Jito Network 的创始人是谁？
Jito Network 由 Lucas Bruder 和 Zano Sherwani 于 2021 年 9 月通过其研发初创公司 Jito Labs 共同创立。担任首席执行官的 Bruder 在高频交易和 Solana 开发方面拥有丰富的经验，在生态系统中以“Buffaloo”广为人知。
Sherwani 担任首席技术官，凭借其在软件工程和加密系统方面的背景来指导项目的技术愿景。Bruder 和 Sherwani 携手引领了 Jito 基础设施的开发，包括专门的 Jito-Solana 验证者客户端以及用于 MEV 优化的工具。
Jito 与其他流动性质押平台相比如何？
JitoSOL 与 Marinade (mSOL) 或 Lido (stSOL) 等竞争对手的不同之处在于，它将 MEV 捕获独特地融入了其 staking 奖励中，从而通常会带来更高的 yield。
Marinade 通过在众多小型验证者之间广泛分配 staking 来强调去中心化，而 Jito 则通过其 MEV 优化基础设施优先考虑验证者的性能和盈利能力。
Jito Network 是否安全且经过审计？
是的，Jito Network 已经接受了 Neodyme、OtterSec 和 Halborn 等信誉良好的审计公司的多次安全性审计，以验证其 staking 池和智能合约的安全性。
截至 2025 年年中，Jito 一直运行可靠，未发生重大安全事件，各大交易所和机构级产品的上线与集成进一步证明了这一点。
哪些钱包与 Jito Network 兼容？
Jito Network 支持所有主流 Solana 钱包，包括 Phantom、Solflare 和 Ledger 硬件钱包。用户可以轻松地将这些钱包直接连接到 Jito 的 staking 界面或诸如 Jupiter 的去中心化交易所，无缝将 SOL 兑换为 JitoSOL 并管理其 staked 资产。
Jito Network 向用户收取哪些费用？
Jito Network 本身不收取直接的 staking 费用，但验证者通常会从获得的奖励中收取少量佣金（通常约为 0.3%）。此外，直接通过 Jito 进行 unstaking 时没有额外费用，但通过去中心化交易所进行兑换可能会产生少量的交易费或 slippage 成本。
最后总结
Jito 在 Solana 上构建了一些真正重要的东西，将 MEV 从隐藏税收变成了共享收入，并为 stakers 提供了持续数年的 yield 溢价。其基础设施现在支撑了该网络绝大部分的区块生产，对于一个只有几年历史的协议来说，这是一个卓越的地位。
当前的篇章比上一个更加艰难。收入已连续五个季度下降，JitoSOL 正在输给越来越多倾向于发行自己代币的竞争对手，尽管该协议在运营上根深蒂固，但 JTO 的交易价格远低于其首次亮相时的价格。
Jito 的回答是扩张而不是退缩，通过支出收入来发展 BAM 并推出 JTX 以建立直接的价值捕获机制。对于 stakers 来说，JitoSOL 依然是一个稳健且深度集成的选择，值得与其他地方的实时汇率进行比较。对于 JTO 持有者来说，现在的论点几乎完全取决于 Solana 的 staking 经济和 JTX 交易量能否超过代币的释放时间表。
以上就是脚本之家小编给大家分享的Jito Network是什么？JitoSOL、BAM与JTO币详解了，希望大家喜欢！
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