比特币（BTC）飞轮再进化！Strategy拟推出每日派息特别股，10月股东大会投票表决

以比特币储备战略闻名的美股上市公司 Strategy（MSTR）再度展现激进的金融工程创新。该公司于 2026 年 9 月 25 日向美国证券交易委员会（SEC）递交 PRE 14A 临时股东大会委托书草案，宣布将于 10 月 28 日召开 特别股东大会，寻求普通股股东表决批准一项重大架构修订：将旗下四档在美挂牌的永续特别股全面升级为「每日派息」（Daily Dividends）机制。

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若该提案顺利通过，Strategy 的「数字信贷」（Digital Credit）特别股系列将成为美股市场上首批提供「日历日天天计息」的上市固定收益证券，象征这家比特币金库巨头正试图将传统美股股权架构，改造为兼具加密货币相关的活存体验与监管合规性的新型生息工具。

Strategy 创「365 天天天计息」，打消除息跳空缺口

根据 Strategy 最新发布的投资人演示文稿，传统美股特别股普遍采用季配息或月配息，而 Strategy 拟将配息频率巨幅拉升至一年 365 天：

• 包含周末与假日：采日历日天天累积计息，周末与假日的股息将顺延至下一个营业日合并入帐。
• 年化殖利率保持不变：总收益未变，而是将年息精准切碎成「每日几美分」进行高频分派。

这项微结构设计的内核目标在于消除除息（Ex-Dividend）带来的价格震荡。数据显示，STRC 在月配时的除息日平均价格折让约 49 个基点（bps），缩短为半月配后降至 36 bps；全面切换为每日派息后，除息带来的价格跳空缺口将几乎被抹平，大幅提升股票在 100 美元面额附近的价格锚定稳定性。

四档特别股各司其职，两阶段落地实施

Strategy 旗下的四档永续特别股架构各异，涵盖浮动利率、累积型、具股票选择权及非累积型等多种属性：

股票代号	年配息率	累积性	内核特色
STRC	浮动利率（约 12%）	累积型	锚定 100 美元平价，为每日配息第一阶段先行产品
STRF	10.00%	累积型	目前处于溢价交易，主打高票息累积回报
STRK	8.00%	累积型	未来有机会可转换为普通股 MSTR
STRD	10.00%	非累积型	不可累积配息

按照公司规划，实施时程将分两阶段推进：

• 第一阶段（STRC）：10 月 28 日股东大会批准后，预计于 2026 年 11 月 1 日正式生效为首个每日基准日，11 月 2 日即展开首笔每日派息发放。
• 第二阶段（STRF、STRK、STRD）：第四季维持原本季度配息发放至 2026 年 12 月 31 日，随后于 2027 年 1 月 1 日起全面无缝切换为每日派息（1 月 4 日为新年首个付款日）。

董事长 Saylor：强化融资工具箱，全力支撑比特币飞轮

Strategy 董事长 Michael Saylor 与首席执行官 Phong Le 在致股东信中指出，每日配息不仅能缩短投资人的再投资周期、提高资产周转率，更能大幅增强特别股作为抵押品的市场接受度。

对 Strategy 而言，这项举措的终极战略目标依然是「比特币储备战略（Bitcoin Treasury Strategy）」。借由将特别股打造成高吸引力、高流动性的类数字现金工具，公司能够在完全不稀释普通股股权与投票权的前提下，持续从固定收益市场以更低成本汲取资本，为其永不停歇的「买入并囤积比特币」循环提供源源不绝的银弹。

该特别股东大会将于美东时间 10 月 28 日上午 10:00（台湾时间当日晚间 10:00）采纯在线直播形式举行，由截至 9 月 25 日登记在册的普通股股东进行投票表决。

总结：

美股上市公司 Strategy（MSTR），以比特币储备战略着称，9 月 25 日向 SEC 提交文档，计划 10 月 28 日召开 特别股东大会，表决将四档永续特别股改为每日派息机制。若提案通过，这批证券将成为美股首批按日历日计息的上市固收产品，周末节假日利息顺延至交易日发放，年化总收益不变，旨在抹平除息带来的价格跳空，稳定股价。 方案分两阶段落地，STRC 将于 11 月率先执行，其余三支 2027 年 1 月起切换。

公司表示，此举可以提升优先股作为抵押品的流动性，在不稀释普通股的前提下低成本融资，持续推进比特币储备战略。

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