Robinhood跌幅23%！ARK Invest 逢低砸 910 萬美元抄底，加密收入年減 55%

女股神Cathie Wood 掌舵的ARK Invest，正把10 月以来对Robinhood（HOOD）的减码动作反向操作，这一步是自4 月29 日砸下约3,900 万美元以来、半年来最大的一笔加码。根据交易台揭露的资料，ARK 这回透过旗下三档ETF 吃下99,418 股，换算基准是Robinhood 周三收盘价91.43 美元。

10 月6 日至9 日，ARK 才刚出脱约4,750 万美元的Robinhood 持股，当时股价收在107 至112 美元区间；本周的加码则是ARK 自9 月8 日以来首度回头买进，买盘分散在ARK Innovation（ARKK）、ARK Next Generation Internet（ARKW）与ARK Blockchain & Fintech Innovation（ARKF）三档ETF。

ARK 敢在跌势里接刀，关键在Robinhood 10 月27 日公布的第三季财报。官方新闻稿显示，上季加密货币交易收入年减55% 至1.2 亿美元，加密交易量同步下滑38% 至500 亿美元；但同季总营收仍创新高、达14.2 亿美元，年增12%。撑起成长的是其他业务：事件合约（预测市场）收入1.73 亿美元、年增逾6 倍，选择权收入3.99 亿美元、年增31%，股票收入1.21 亿美元、年增41%。净利则年减14% 至4.76 亿美元，每股盈余0.51 美元，低于市场共识的0.55 美元。

Robinhood 2026 年第三季各项交易收入（动区自绘）

更值得注意的是收入结构的位移。根据财报说明，第三季这1.2 亿美元的加密收入中，已有约2,600 万美元来自新上线的Robinhood Chain；换句话说，扣掉这部分，传统加密交易收入其实只剩约9,400 万美元。 Robinhood 目前有14 条业务线的年化收入站上1 亿美元门槛，其中预测市场子公司Rothera 在上线首个完整季度就跨过这条线，累计成交64 亿口合约。

股价面，Robinhood 周三收跌3.3% 至91.43 美元，一个月累计跌幅扩大到23% 以上；周四盘前续跌约1.9% 至89.7 美元。加密概念股本周普遍承压，市场风险偏好与币安资安事件后的降温气氛有关。

加密退位、预测市场接棒，ARK 买的是转型不是币价

这笔加码的讯号，与其解读成ARK 看多加密货币，不如说是在押注Robinhood 的业务结构正在换引擎。 ARK 今年2 月也曾逢低加码Circle、Coinbase 等加密概念股，操作逻辑一脉相承；但这次不同的是，推升Robinhood 营收的主角已不是加密，而是事件合约与选择权。当加密交易收入年减逾五成、预测市场却年增六倍，券商评价的重心自然从「币价的地板与天花板」转向「产品线的广度与韧性」。

对台湾读者与本地券商而言，这个转折有两层意义。其一，加密交易不再是零售券商稳定的成长曲线，收入会跟着市况大幅摆荡，2026 年第三季就是明显的例子；其二，事件合约、代币化股票等新品类虽然能补上缺口，却同时把监管风险带进财务结构，美国预测市场的合规争议仍在延烧。后续可观察两点：Robinhood 第四季加密收入能否随市场回温反弹、Robinhood Chain 的2,600 万美元贡献能否放大；以及ARK 这笔910 万美元的加码，是否会随股价续跌再扩大。

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